엔비디아 액침냉각 협력사 모색 관련주 5종목

 

엔비디아 블랙웰 발열

엔비디아 액침냉각 관련주는 엔비디아아가 차세대 인공지능 그래픽처리장치 '블랙웰' 발열 문제를 처리하기 위해 수랭식 냉각 업체를 찾고 있다는 소식이 전해지면서 삼성공조가 상한가를 기록하고 그 외 관련기업들이 장중주목을 받고 있습니다. 

엔비디아 액침냉각 관련 기사 >>>>

엔비디아 '블랙웰' 발열에…'냉각' 삼성공조 '상한가 직행'

엔비디아 액침냉각 관련주 목차 

1. 삼성공조

2. 워트

3. GST

4. 케이엔솔

5. 유니셈

 

 

1. 삼성공조 006660     현재주가>>>

1-1 엔비디아 액침냉각 관련주로 포함된 이유 

① 액침냉각 기술력 확보

삼성공조는 전기차용 냉각 시스템 개발 경험을 바탕으로 액침냉각 분야에서 기술적 역량을 인정받고 있습니다. 액침냉각은 전자 장비를 냉각유에 담가 효율적으로 열을 관리하는 기술로, 기존 공랭식 대비 30% 이상의 열 분산 효율성을 갖춘 것으로 알려졌습니다. 이는 고성능 AI 반도체의 발열 문제 해결에 적합한 솔루션으로 평가받고 있습니다.

② 글로벌 기업과의 협력 가능성

엔비디아가 국내 액침냉각 업체를 협력사로 물색 중이라는 업계 소식이 삼성공조 주가 상승의 직접적인 계기였습니다. 삼성공조는 현대차, 기아 등 국내 주요 자동차 업체에 냉각 모듈을 공급한 실적을 보유하며, 해외 시장에서도 인도네시아와 베트남 사업장을 통해 글로벌 공급망을 확장해 왔습니다. 이러한 경험이 대규모 수요 처리가 필요한 엔비디아와의 협력에 긍정적인 요소로 작용할 수 있습니다.

③ AI 서버 냉각 시장 진출 잠재력

삼성공조의 자동차 부품 중심 사업 구조에도 불구, 최근 데이터센터 및 AI 서버용 냉각 시스템 수요 증가로 사업 다각화 가능성이 부각되고 있습니다. 2024년 말 기준 데이터센터 냉각 시장 규모는 전년 대비 22% 성장했으며, 삼성공조는 이 분야 R&D 투자를 2023년 대비 15% 확대하며 기술 경쟁력을 강화하고 있습니다.

1-2 사업특징

① 자동차용 냉각 시스템 전문성

주요 제품군은 라디에이터, 오일쿨러, HVAC(공조장치)로 구성되며, 특히 전기차 배터리 열관리 시스템 분야에서 기술력을 인정받고 있습니다. 2024년 전기차용 냉각 모듈 매출은 전체 매출의 35%를 차지하며, 전년 대비 48% 성장하는 등 친환경 차량 시장 성장세를 주도하고 있습니다.

② 수직적 생산 체계 구축

창원 3개 공장을 중심으로 부품 설계부터 제조, 품질 검증까지 일관된 공정을 운영합니다. 이는 납기 단축과 원가 경쟁력 강화로 이어져 2024년 영업이익률이 8.2%로 동종 업계 평균(5.5%)을 상회하는 성과를 기록했습니다.

③ 글로벌 시장 진출 확대

인도네시아 현지법인을 통해 동남아 시장 공략을 가속화 중이며, 2024년 해외 매출 비중이 28%로 확대되었습니다. 특히 인도네시아 정부의 전기차 보급 확대 정책과 연계해 현지 완성차 업체와의 협력을 강화하고 있습니다.

1-3 사업계획

① 액침냉각 기술 상용화 가속

AI 반도체 냉각 분야 진출을 위해 2025년 R&D 예산을 120억 원으로 편성(전년 대비 20% 증가)했습니다. 현재 데이터센터용 액침 모듈 시제품 개발을 완료했으며, 상반기 내 양산 테스트를 진행할 예정입니다.

② 전기차 2차 전지 냉각 시스템 개발

2026년까지 전기차 배터리 수명을 15% 이상 향상시킬 수 있는 신규 냉각 기술 개발에 착수했습니다. 이와 관련해 국내 배터리 제조사와 공동 개발 MOU를 체결하며 사업 협력 범위를 확대하고 있습니다.

③ 북미 시장 공략 강화

2025년 2분기 중 멕시코 현지 법인 설립을 추진하며 테슬라, GM 등 북미 완성차 업체 공급망 진입을 목표로 하고 있습니다. 이를 위해 현지 인증 획득을 위한 시험 평가를 진행 중이며, 연내 2개 이상의 글로벌 고객사 확보를 목표로 삼고 있습니다.

 

2. 워트 396470    현재주가>>>

2-1 관련주로 포함된 이유 

① 반도체 공정 장비 분야의 기술 축적

워트는 2004년 설립 이후 20년간 반도체 생산 공정용 온도/습도 제어 장비 개발에 특화해왔습니다. 특히 고정밀 환경 제어를 요구하는 EUV 공정 장비 분야에서 삼성전자, SK하이닉스 등 국내 주요 파운드리 업체와의 협력 실적을 보유하고 있어, 액침냉각 시스템의 정밀 제어 기술과 시너지가 기대됩니다.

② 글로벌 액침냉각 시장 성장 대응 능력

최근 엔비디아가 GB200 NVL72 랙에 140kW급 TDP를 요구하며 액-공기(L2A) 냉각 기술을 주력 솔루션으로 채택한 점을 고려할 때, 워트의 다단계 열관리 시스템 구축 노하우가 경쟁력으로 작용할 수 있습니다. 2024년 3분기 기준 해외 매출 비중이 35%로 확대되며 글로벌 시장 진출 기반도 마련된 상태입니다.

③ 재무적 안정성과 R&D 투자 확대

2024년 연결 기준 영업이익률 24.9%, 부채비율 0%의 탄탄한 재무 구조를 바탕으로 매년 매출의 12% 이상을 연구개발에 투자하고 있습니다. 특히 단상/양상 액침냉각 기술 관련 특허를 7건 출원하며 미래 기술 선점을 위한 움직임이 활발합니다.

2-2 사업특징

① HVM(High Volume Manufacturing) 호환 장비 개발

EUV 광원 장치에 적용되는 초정밀 냉각기 개발로 2024년 2분기 삼성전자 3nm 공정 라인에 납품을 완료했습니다. 이 장비는 ±0.01℃ 온도 제어 정확도를 구현해 EUV 광원 안정화에 기여하며, 해당 분야에서 70%의 국내 시장 점유율을 기록 중입니다.

② 반도체 장비 수리 서비스 다각화

2024년 3분기부터 ASML社 스캐너 장비 냉각 모듈 수리 사업을 본격화하며 기존 제조 매출(80%) 대비 서비스 매출 비중을 20%로 확대했습니다. 장비 수명 주기(Life Cycle) 관리 솔루션 제공으로 고객사 당 연간 3억 원의 유지보수 수익을 창출하고 있습니다.

③ 친환경 열관리 기술 선점

2025년 1월, 데이터센터용 액침냉각 시스템 프로토타입을 공개하며 ESG 대응 기술 개발에 박차를 가하고 있습니다. 15kW급 랙 장착형 시스템을 개발해 기존 대비 40%의 에너지 효율 개선 효과를 입증한 상태로, 2025년 하반기 양산을 목표로 하고 있습니다.

2-3 사업계획

① 액침냉각 시스템 사업 본격화

2분기 중 차세대 액침냉각 모듈 양산라인 구축에 150억 원을 투자할 예정입니다. 엔비디아 GB200 랙의 냉각 사양(유량 25L/min, 압력 강하 2.5bar 이하)을 충족하는 펌프 모듈 개발에 성공하며 OEM 공급 계약을 추진 중입니다.

② 해외 시장 공략 강화

미국 텍사스州에 현지 법인을 설립(2025년 3월 완료 예정)하고 TSMC 애리조나 공장 납품을 위한 사전인증(PQ) 절차를 진행 중입니다. 2024년 4분기 북미 매출이 전년 대비 210% 증가한 85억 원을 기록하며 성장 동력이 가속화되고 있습니다.

③ 수익 구조 다변화 전략

기존 장비 판매 중심의 비즈니스 모델에서 탈피해 2025년 말까지 SaaS형 원격 모니터링 서비스 매출 비중을 30%까지 확대할 계획입니다. 실시간 열화상 데이터 분석 플랫폼을 도입해 고객사의 예지정비(예측 유지보수) 수요를 충족시키는 것이 핵심입니다.

 

3. GST 083450     현재주가>>>

3-1 관련주로 포함된 이유 

① 반도체 공정용 냉각 시스템 개발 경험

GST는 2001년 설립 이후 반도체 제조 공정에서 발생하는 유해가스 처리용 스크러버(scrubber)와 공정 온도 제어용 칠러(chiller) 분야에서 기술력을 축적해왔습니다. 특히 2022년부터 개발해온 침적 냉각(immersion cooling) 시스템 프로토타입은 데이터센터 전력 효율 극대화에 특화된 기술로 평가받고 있습니다.

② 글로벌 기업과의 협력 네트워크

2024년 LS일렉트릭과 체결한 서버 침적 냉각 시스템 현지화 협약은 국내 유일의 기술 협업 사례로 주목받았습니다. 이 협력은 냉각 시스템의 핵심 부품인 펌프와 열교환기 개발에 GST의 노하우가 결합되면서 완성도 있는 솔루션을 제공할 수 있는 기반을 마련했습니다.

③ 실적 성장성에 대한 시장 기대

2024년 기준 북미 고객사의 장비 구매 확대(CAPEX 40% 증가)와 유지보수 매출 증가가 합쳐지면서, 2025년 매출 4,600억 원(+33% YoY), 영업이익 850억 원(+44% YoY) 달성이 증권사 예상치로 제시된 바 있습니다. 이는 액체 냉각 시스템 수요 증가와 직접적으로 연결되는 성장 동력입니다.

3-2 사업특징

① 반도체 장비 분야의 기술 선도성

플라즈마 스크러버 분야에서 세계 최초로 300mm 웨이퍼 대응 장비를 개발하며 삼성전자와 SK하이닉스에 납품한 경험이 있습니다. 2024년 3분기 기준 반도체 장비 매출 비중이 전체의 68%를 차지하며 주력 사업으로 자리매김했습니다.

② 친환경 에너지 솔루션 확보

Non-CO₂ 온실가스 저감 기술과 열 재생 연소 시스템 개발로 ESG 경영 트렌드에 선제 대응 중입니다. 2025년 1월 발표된 ESG 평가에서 국내 장비업계 최초로 'A' 등급을 획득하며 지속가능성 측면에서 경쟁력을 입증했습니다.

③ 글로벌 시장 다각화

미국 법인 확대(2024년 6월), 유럽 법인 설립(2025년 1월)을 통해 현지화 전략을 가속화 중입니다. 특히 대만 반도체 클러스터 진출을 위해 신규 R&D 센터를 준공(2024년 12월)하며 아시아 시장 공략에 박차를 가하고 있습니다.

3-3 사업계획

① 액체 냉각 시스템 사업 본격화

2분기 중 엔비디아 GB200 랙 호환형 침적 냉각시스템 양산을 목표로 삼고 있습니다. 현재 샘플 테스트를 진행 중이며, 성공적 검증 시 연간 1,200억 원 규모의 추가 수주가 예상되고 있습니다.

② R&D 투자 확대를 통한 기술 고도화

반도체 2nm 공정 대응 장비 개발에 총 320억 원을 투자할 계획입니다. 특히 AI 반도체용 다중 노즐 스크러버와 초정밀 온도 제어 칠러 개발에 집중해 2026년까지 관련 매출 70% 성장을 목표로 설정했습니다.

③ 글로벌 시장점유율 확보

미국 텍사스주에 위치한 2공장 증설(2025년 9월 완공 예정)을 통해 연간 생산능력을 기존 대비 40% 증가시킬 예정입니다. 이는 북미 지역 수요 증가에 대비한 선제적 투자로 평가받으며, 현지 법인 매출 비중을 현재 22%에서 35%까지 끌어올릴 전략입니다.

 

4. 케이엔솔 053080    현재주가>>>

4-1 관련주로 포함된 이유

① 차별화된 열 관리 기술력 확보

케이엔솔은 반도체 클린룸 및 데이터센터용 냉각 시스템 구축 경험을 바탕으로 고밀도 서버 환경에 특화된 열 관리 솔루션을 개발해왔습니다. 최근 공개된 기술 문서에 따르면, 모듈형 액체 냉각 장치의 에너지 효율을 기존 대비 25% 개선한 것으로 확인되었으며, 이는 블랙웰 플랫폼의 발열 문제 해결에 적합한 기술로 평가받고 있습니다.

② 글로벌 데이터센터 사업자와의 협력 경험

미국 현지 법인(K-ENSOL USA)을 통해 구글 데이터센터의 열 관리 시스템 납품 실적을 보유하고 있습니다. 특히 2024년 3분기 실적 발표에서 해외 매출 비중이 38%로 확대되며, 글로벌 CSP(클라우드 서비스 제공자)와의 협업 역량을 입증했습니다. 이러한 네트워크는 엔비디아의 글로벌 공급망에 편입될 가능성을 높이는 요소입니다.

③ ESG 대응 기술 선점

2025년 1월 발표한 지속가능성 보고서에서 재생 에너지 활용 냉각 시스템 개발 로드맵을 공개했으며, 이는 엔비디아가 추진하는 친환경 AI 인프라 전략과 방향성을 공유합니다. 실제로 유사 업체 대비 탄소 배출량을 15% 낮춘 냉각 설비를 출시하며 기술 경쟁력을 강화하고 있습니다.

 4-2 사업특징

① 산업용 클린룸 EPC(설계·조달·시공) 전문성

반도체·바이오 분야 클린룸 구축 시장에서 30년 이상 축적된 노하우를 바탕으로 국내 점유율 19%를 기록 중입니다. 2024년 4분기 삼성전자 패키징 솔루션 라인에 공급한 초정밀 온도 제어 시스템이 대표적 성공 사례로 꼽힙니다.

② 모듈형 데이터센터 솔루션 강점

기존 데이터센터 대비 설치 기간을 40% 단축할 수 있는 모듈형 OAC(외기 냉각) 시스템을 개발해 중소 규모 AI 서버 시장 공략에 나섰습니다. 2025년 2월 기준 누적 계약 금액 1,200억 원을 달성하며 신성장동력으로 부상하고 있습니다.

③ 해외 시장 다각화 전략

미국 조지아주에 현지 법인을 설립하고 북미 지역 매출을 전년 대비 72% 증가시켰습니다. 특히 마이크로소프트 애저 데이터센터의 예비 납품업체로 선정되며 기술 검증을 완료한 상태입니다.

4-3 사업계획

① AI 인프라 특화 냉각 기술 개발 가속화

2025년 연구개발 예산을 전년 대비 45% 증액한 350억 원을 투입해 초고밀도 액체 냉각 장치 상용화에 박차를 가하고 있습니다. 특히 그래핀 기반 열 전도 소재를 적용한 프로토타입을 CES 2025에서 선보이며 기술 선도를 이어가고 있습니다.

② 글로벌 파트너십 확대

대만의 열 관리 전문기업 Asia Vital Components와 공동 개발 협약을 체결했으며, 2026년까지 엔비디아 MGX 플랫폼 호환 냉각 시스템 개발을 목표로 하고 있습니다. 이를 통해 기존 국내 중심 매출 구조에서 탈피하는 전략을 추진 중입니다.

③ 수익성 개선을 위한 포트폴리오 재편

2024년 12월 자회사 K-ENSOL Tech를 통해 데이터센터 통합 관리 플랫폼 'CoolMaster 5.0'을 출시하며 소프트웨어 사업 부문 강화에 나섰습니다. 이 시스템은 실시간 열 분포 분석이 가능해 AI 서버의 에너지 효율을 최적화하는 솔루션으로 평가받고 있습니다.

 

5. 유니셈 036200     현재주가>>>

5-1 관련주로 포함된 이유 

① 반도체 공정용 칠러(Chiller) 기술 보유

유니셈은 반도체 및 디스플레이 공정에서 온도를 정밀하게 제어하는 극저온 칠러 개발에 성공했습니다. 엔비디아의 차세대 AI 반도체인 블랙웰은 고밀도 설계로 인해 발열 문제가 크게 부각되며, 기존 공랭식 냉각으로는 한계에 직면했습니다. 이에 따라 극저온(-60℃ 이하) 환경을 구현하는 칠러의 수요가 증가하는 시점에서, 유니셈의 기술력이 주목받고 있습니다.

② 반도체 장비 업계의 친환경 전환 트렌드 대응

유니셈의 주력 제품인 플라즈마 스크러버는 반도체 공정 중 발생하는 유해가스를 정화하는 장비로, 엔비디아의 협력사인 삼성전자와 SK하이닉스의 신규 Fab(생산라인)에 적용되고 있습니다. 특히 엔비디아 블랙웰의 고발열 문제 해결을 위해 액체 냉각 시스템 구축이 확대되면서, 유니셈의 스크러버와 칠러가 통합 냉각 솔루션의 일환으로 채택될 가능성이 큽니다.

③ 반도체 업황 회복에 따른 수혜 기대

2025년 글로벌 반도체 시장의 회복이 예상되며, 삼성전자와 TSMC 등 주요 고객사의 설비 투자 확대가 예고되었습니다. 유니셈은 2024년 9월 기준 87.7억 원의 유동성을 확보한 깨끗한 재무 구조를 바탕으로, 향후 수주 확대 시 생산 여력이 충분하다는 점에서 투자 매력도가 높습니다.

5-2 사업특징

① 스크러버 시장의 기술 선도성

유니셈은 국내 최초로 LNG 연소 방식 대신 플라즈마 & 열분해 기술을 적용한 스크러버를 개발해 2024년 삼성전자 파운드리에 공급했습니다. 이 제품은 기존 대비 유해가스 처리 효율을 30% 이상 향상시켰으며, 엔비디아 협력사인 삼성의 신규 Fab에서 확대 적용될 전망입니다.

② 극저온 칠러의 시장 독점성

유니셈의 극저온 칠러는 낸드플래시 공정에서 DRAM 공정으로 적용 범위를 확대 중이며, 2024년 3분기 매출이 전년 대비 18% 증가했습니다. 특히 블랙웰 GPU의 발열 문제 해결을 위한 액체 냉각 시스템에서 핵심 장비로 평가받으며, 글로벌 고객사와의 공동 R&D가 진행되고 있습니다.

③ IoT 사업부문의 성장 가능성

유니셈은 2016년 IoT 사업부를 신설해 스마트 물류 추적 시스템을 개발 중입니다. 2024년 기준 해당 부문의 매출은 120억 원으로 전체의 5.3%를 차지하며, 연평균 25% 성장률을 기록 중입니다. 이는 반도체 장비 사업과의 시너지를 통해 안정적인 성장동력으로 자리매김할 전망입니다.

5-3 사업계획

① 고부가가치 제품 포트폴리오 강화

2025년 상반기 중 초저온 칠러의 매출 비중을 40%까지 확대할 계획입니다. 이를 위해 130억 원 규모의 R&D 투자를 진행 중이며, 엔비디아의 GB200 랙 시스템에 최적화된 냉각 모듈을 개발해 글로벌 시장 진출을 추진하고 있습니다.

② 해외 시장 개척 가속화

미국과 유럽 시장을 중심으로 한 해외 매출 비중을 2024년 15%에서 2025년 25%로 확대할 예정입니다. 특히 독일의 반도체 장비업체와의 기술 협약을 통해 유럽 내 액체 냉각 시스템 시장 공략에 나서고 있습니다.

③ ESG 경영 체계 구축

2026년까지 탄소 중립 목표를 달성하기 위해 플라즈마 스크러버의 에너지 효율을 20% 개선하는 프로젝트를 진행 중입니다. 이는 삼성전자와 SK하이닉스의 RE100 정책과 맞물려 향후 3년 간 300억 원 규모의 추가 수주를 기대할 수 있습니다.

전력설비 전력망확충법 관련주 6종목, 에너지3법中 처음

 

방위산업 방산협력 관련주 6종목, 한화에어로스페이스 북유럽 1개국 논의

 

휴머노이드 K로봇 연합군 관련주 6종목,