APEC 한중 정상회담 기대 | 중국 소비 관련주 6종목

중국 소비 관련주는 오는 10월 경주에서 열리는 APEC 회의에 이재명 대통령이 대선 축하 전화를 건 시진핑 중국 주석에게 정식 초청을 하면서 장중 주목을 받고 있습니다, 양국정산간 통화에서는 한중 양국이 호혜평등의 정신 아래 경제와 안보, 문화, 인적 교류 등 다방면에 인적 교류를 추진해 나아가길 희망한다고 밝혔습니다. 현재  중국 단기 비자면제와 아이돌그룹 중국 공연 등으로 한한령 해제에 대한 기대감도 작용하고 있습니다. 

 

1. 실리콘투

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1-1. 실리콘투가 "중국 소비" 관련주로 주목받는 3가지 이유

① 중국 시장 재진출 기대감

2025년 10월 APEC 회의를 앞두고 한중 간 경제 협력 강화 움직임이 활발해지면서, 실리콘투의 중국 재진출 가능성이 부각되고 있습니다. 최근 중국 정부의 단기 비자면제 조치와 K팝 공연 재개 등 한한령 완화 조짐이 나타나자, 실리콘투는 과거 중국 시장에서 축적한 유통 경험을 바탕으로 신규 진출을 모색하고 있다는 분석이 제기되었습니다.

② K-뷰티 수요 확대 대응 역량

실리콘투는 자체 플랫폼 '스타일코리안'을 통해 170여 개국에 K-뷰티 제품을 공급하며 글로벌 유통망을 확보했습니다. 중국 소비자들의 한국 화장품 선호도가 회복될 경우, 다년간 쌓아온 물류 인프라와 브랜드 협력 네트워크를 활용해 빠르게 시장을 공략할 수 있을 것으로 전망됩니다.

③ 중국 내 수출 실적 증가 추세

2025년 상반기 중국으로의 화장품 수출액이 전년 대비 11.6% 감소한 반면, 실리콘투는 유럽·중동 시장에서의 성장을 기반으로 중국 수출 다각화 전략을 추진 중입니다. 특히 베트남과 러시아 법인 설립을 통해 중국 인접 시장을 겨냥한 점이 주목받고 있습니다.

1-2. 실리콘투의 대표적 사업 특징

① 글로벌 역직구 플랫폼 운영

실리콘투는 '스타일코리안'을 통해 중소 뷰티 브랜드의 해외 진출을 지원합니다. 2025년 1분기 기준 미국 매출이 158.4% 증가하며, 북미 시장에서의 입지를 강화했고, 유럽 매출도 187% 성장하며 다각화된 수익 구조를 확보했습니다.

② 고효율 물류 시스템 구축

국내 최초 AGV 물류로봇을 도입해 배송 시간을 단축하고 운송비를 절감했습니다. 미국·인도네시아·폴란드에 물류센터를 운영하며 현지화 전략을 펼치고 있으며, 이는 영업이익률 19.6% 달성에 기여했습니다.

③ 다양한 브랜드 포트폴리오

조선미녀, 아누아, 코스알엑스 등 430여 개 브랜드와 협력하며 소비자 니즈에 맞춘 제품 라인업을 구성했습니다. 2025년 1분기 매출 1,499억 원을 기록하며 브랜드 다변화 전략의 효과를 입증했습니다.

1-3. 실리콘투의 주요 사업계획

① 신흥 시장 진출 가속화

2025년 하반기 베트남과 러시아 법인 설립을 통해 동남아·CIS 지역 공략에 나설 예정입니다. 특히 베트남은 중국과의 지리적 근접성을 활용한 교두보 전략으로 평가받고 있습니다.

② 중동 시장 적극 공략

두바이 신규 지사 설립을 발표하며 현지 파트너십 강화에 집중합니다. 2025년 1분기 중동 매출이 전년 대비 35% 증가하며 성장 동력으로 부상했고, 향후 현지 물류센터 확장도 계획 중입니다.

③ AI 기반 맞춤형 서비스 강화

소비자 데이터 분석을 통한 제품 추천 알고리즘 고도화를 추진 중입니다. 2025년 상반기 R&D 투자액을 전년 대비 40% 증가시켰으며, 개인화된 쇼핑 경험 제공으로 재구매율 향상을 목표로 합니다.

1-4. 종합 평가 및 투자 포인트

강점:

• 북미·유럽 시장에서의 성장세가 견조하며, 2025년 예상 매출 성장률 103%로 업계 평균을 상회.
• AGV 물류로봇 도입으로 운영 효율성 극대화, 영업이익률 20% 대 유지.

리스크:

• 중국 시장 재진출 시 기존 경쟁사와의 격전 예상.
• 글로벌 환율 변동성에 따른 수익성 악화 가능성.

투자 포인트:

• 2025년 목표주가 63,000원(교보증권)으로 현재 주가 대비 33.5% 상승 여력.
• 한한령 해제 시 중국 매출 확대 기대감이 주가 상승 트리거로 작용할 전망.

2. 폰드그룹

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2-1. 폰드그룹이 "중국 소비" 관련주로 주목받는 3가지 구체적 이유

① 중국 패션 e커머스 플랫폼과의 전략적 협업

폰드그룹은 중국 현지 패션 e커머스 플랫폼 '쉬인'과의 협력을 통해 현지 소비 트렌드에 빠르게 대응하고 있습니다. 최근 중국 내 온라인 유통 채널 확대를 위해 맞춤형 상품 기획 및 공급 계약을 체결하며 시장 진입 장벽을 낮추고 있습니다.

② 글로벌 브랜드 라이선스 기반 제품 포트폴리오 확장

아디다스, 퓨마, 슈퍼드라이 등 해외 유명 브랜드의 라이선스를 확보해 의류 및 잡화 제품을 생산·유통하고 있습니다. 특히 슈퍼드라이 아시아 태평양 지역 IP 인수를 통해 중국을 포함한 아시아 시장에서의 입지를 강화 중입니다.

③ 한한령 해제 기대에 따른 관광객 유치 효과

2025년 10월 APEC 회의를 앞두고 한중 간 문화·인적 교류 확대 움직임이 활발해지면서, 폰드그룹의 면세점 유통 채널과 홍콩 자회사를 통한 중국 관광객 타겟팅 전략이 주목받고 있습니다. 최근 중국 단기 비자면제 정책과 연계해 현지 마케팅을 강화하고 있습니다.

2-2. 폰드그룹의 대표적 사업 특징 3가지

① 종합 라이프스타일 플랫폼 운영

의류부터 잡화까지 다양한 카테고리를 아우르는 멀티브랜드 전략을 펼치고 있습니다. 2025년 4월 기준 전체 매출의 73%가 의류 및 잡화 상품에서 발생하며, 홈쇼핑과 온라인 채널을 통해 연간 15% 이상의 매출 성장률을 기록 중입니다.

② 글로벌 공급망 최적화 시스템

국내에서 기획·디자인을 완료한 후 중국과 베트남 현지 임가공업체와 협력해 원가 효율성을 극대화합니다. 이는 동사의 영업이익률이 업계 평균보다 3%p 높은 12%를 유지하는 데 기여했습니다.

③ IP 확보를 통한 시장 선점

2025년 4월 럭셔리 스트리트 브랜드 '오프화이트'의 아시아 지역 독점 유통권을 획득하며 프리미엄 시장 공략에 나섰습니다. 연간 구매량의 30%를 차지하는 특별 제작 제품(SMU) 개발 권한까지 확보해 차별화 전략을 구사 중입니다.

2-3. 폰드그룹의 주요 사업계획 3가지

① K-뷰티 유통망 확장 프로젝트

2024년 9월 북미 코스트코에 K-뷰티 제품을 공급하는 모스트사를 인수해 글로벌 유통망을 강화했습니다. 2025년 상반기까지 중국 내 50개 이상의 오프라인 매장 입점을 목표로 하는 등 아시아 태평양 지역 판매 네트워크 재편에 주력하고 있습니다.

② 스포츠 아웃도어 시장 공략

스파이더 브랜드 국내 판권을 보유한 브랜드유니버스사를 인수해 2025년 2분기 중으로 전문 레저웨어 라인업을 출시할 예정입니다. 등산·캠핑 용품 매출을 2024년 대비 200% 증가시키겠다는 목표를 발표했습니다.

③ 데이터 기반 맞춤형 상품 개발

소비자 구매 패턴 분석을 통해 계절별 한정판 제품을 기획 중입니다. 2025년 1분기에는 AI를 활용한 수요 예측 시스템을 도입해 재고 회전율을 30% 개선했다는 보고서가 있습니다.

2-4. 폰드그룹 종합 평가 및 투자 포인트

강점

• 다각화된 브랜드 포트폴리오와 e커머스 역량이 결합된 사업 모델
• 중국 내수시장 회복기에 선제 대응 가능한 유통 인프라 확보
• 2025년 예상 PER 18배로 업계 평균(25배) 대비 저평가 상태

리스크

• 원자재 가격 변동성에 따른 마진 압력
• 한중 관계 변동성에 따른 규제 리스크 노출

의견

유안타증권 리포트에 따르면, 2025년 연간 매출 성장률 25% 전망과 함께 신규 사업부문의 실적 가시성이 개선될 경우 목표주가 상향 조정 가능성이 있다고 분석했습니다. 다만 외부 환경 변화에 대한 헤지 전략 마련이 필요하다는 지적도 함께 제기되었습니다.

3. 오가닉티코스메틱

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3-1. 오가닉티코스메틱이 "중국 소비" 관련주로 주목받는 3가지 이유

① 중국 내 유아용 화장품 시장 선점

오가닉티코스메틱은 자회사 해천약업을 통해 '티 베이비' 브랜드로 중국 영유아 화장품 시장에서 입지를 확대하고 있습니다. 중국 정부의 3자녀 정책과 산모 지원 정책에 힘입어 해당 시장이 연평균 12% 성장 중인 점이 주요 호재로 작용했습니다. 2024년 기준 중국 매출은 전체의 68%를 차지하며, 현지 대리상 88개와의 협력을 통해 유통망을 공고히 했습니다.

② 한한령 해제 기대감에 따른 수혜 전망

최근 중국 정부의 단기 비자면제 조치와 K팝 공연 재개 움직임이 본격화되면서, 한중 문화 교류 확대가 예상됩니다. 이에 따라 중국 현지에서 인기 있는 한국산 자연주의 화장품 수요가 증가할 것으로 전망됩니다. 2025년 6월 현재 중국 내 온라인 플랫폼을 통한 예약 주문량이 전년 대비 25% 증가한 것이 이를 뒷받침합니다.

③ 중국 소비 촉진 정책과의 시너지

중국 정부가 2025년 상반기 발표한 대규모 경기 부양책은 화장품을 포함한 소비재 산업에 직접적인 영향을 미칩니다. 오가닉티코스메틱은 현지 생산 설비 확충과 함께 차세대 친환경 제품 라인업을 출시해 정책 수혜를 적극 활용 중입니다. 2025년 1분기 중국 시장 매출이 18% 증가한 것이 실적 개선의 신호로 해석됩니다.

3-2. 오가닉티코스메틱의 대표적 사업 특징

① 영유아 전문 제품 라인업 강화

'티 베이비' 브랜드는 차 추출물을 주원료로 한 무자극 제품으로, 중국 소비자들의 신뢰도를 확보했습니다. 2025년 2월 중국 AI 스타트업과 협력해 199억 원 규모의 맞춤형 제품 개발 계약을 체결하며 기술력을 입증했습니다.

② 글로벌 시장 다각화 전략

중국 외에도 인도네시아에 PT TEA BABY INDONESIA를 설립해 의류 및 신발 사업을 확장했습니다. 2024년 7월 102억 원 규모의 유상증자를 통해 현지 물류 시스템을 개선하며 동남아 시장 공략에 박차를 가하고 있습니다.

③ AI 기반 소비자 분석 시스템

자체 개발한 AI 플랫폼을 통해 중국 소비자의 구매 패턴을 실시간 분석합니다. 이를 통해 재고 관리 효율성을 30% 이상 향상했으며, 2025년 2분기 기준 온라인 채널 매출 비중이 45%로 확대되었습니다.

3-3. 향후 사업계획 및 성장 전략

① 미국 시장 진출 가속화

2025년 하반기 Walmart 및 Ulta Beauty 입점을 목표로 현지 법인 설립을 추진 중입니다. 미국 내 한국산 선크림 수요가 연간 15% 증가하는 추세를 감안해 FDA 승인 OTC 제품 라인을 확대할 예정입니다.

② 나스닥 상장을 통한 자금 조달

인도네시아 사업 성과를 바탕으로 2026년 상반기 나스닥 상장을 계획 중입니다. 글로벌 투자자 유치를 통해 R&D 예산을 현재 대비 40% 증액할 방침입니다.

③ B2B AI 플랫폼 사업 확장

2025년 2월 확보한 199억 원 규모의 기술 수주를 발판으로, 화장품 업계 외부 기업에 AI 솔루션을 공급하는 새로운 수익 모델을 구축합니다. 이는 연간 120억 원 이상의 매출 창출이 기대됩니다.

3-4. 종합 평가 및 투자 포인트

강점

• 중국 내수 시장에서의 강한 브랜드 인지도
• AI 기술을 활용한 수요 예측 정확도 향상
• 한한령 해제 시 매출 급증 가능성

리스크

• 4년 연속 적자(-207억 원, 2023년 기준)
• 부채비율 200% 이상의 재무 구조 취약성

투자 포인트

단기적으로는 한중 관계 개선 테마에 따른 변동성 수혜가 예상되며, 중장기적으로는 미국 시장 진출 성공 여부가 관건입니다. 2025년 3분기 실적에서 흑자 전환이 확인된다면 매수 신호로 작용할 수 있을 것으로 보입니다.

4. 지엔코

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4-1. 지엔코가 중국 소비 관련주로 주목받는 3가지 이유

① 중국 시장 진출을 위한 유통 법인 보유

지엔코는 중국 내 독립 유통법인을 운영하며 현지 시장 공략에 적극적입니다. 2025년 6월 기준, 중국 소비 시장의 성장세에 발맞춘 전략적 사업 확장이 주목받고 있습니다. 특히 한중 정상회담을 계기로 양국 간 교류 확대가 예상되며, 이에 따른 실적 개선 가능성이 부각되고 있습니다.

② K-패션 브랜드 '써스데이아일랜드'의 중국 내 수요 증가

중국 Z세대를 타겟으로 한 캐주얼 브랜드 '써스데이아일랜드'가 현지 소비자 층에서 인기를 끌고 있습니다. 2024년 9월 청도 법인을 설립한 이후, 중국 내 온라인 판매 채널을 확대하며 매출 성장세를 보이고 있습니다. 이는 한한령 완화 기대와 맞물려 관심을 집중시키고 있습니다.

③ 중국 관광객 유치 관련 제품 라인업 강화

향수 브랜드 '에타페'와 남성복 '티아이포맨' 등 프리미엄 제품군을 통해 중국 관광객 유치를 준비 중입니다. 2025년 상반기 보고서에 따르면, 면세점 채널 확장과 함께 다국어 쇼핑 서비스 도입을 검토 중인 것으로 확인되었습니다.

4-2. 지엔코의 대표적 사업 특징 3가지

① ODM 방식의 효율적 공급망 관리

자체 생산 시설 없이 외주 제조에 집중하는 전략으로 재고 부담을 최소화합니다. 2025년 1분기 실적에서 영업손실이 91.6% 감소한 것은 이러한 유연한 사업 모델의 효과로 분석됩니다.

② 다양한 브랜드 포트폴리오 운영

여성복 '써스데이아일랜드', 남성복 '티아이포맨', 향수 '에타페' 등 7개 이상의 브랜드를 보유하며 시장 세분화에 성공했습니다. 특히 2024년 신규 런칭한 유니섹스 브랜드 'TOINQ'가 2030세대에서 35% 매출 성장을 기록했습니다.

③ 온라인 채널 전환 가속화

2024년 6월 자사 플랫폼 '지엔코스타일'을 전면 리뉴얼하며 온라인 매출 비중을 47%까지 끌어올렸습니다. AI 기반 추천 시스템 도입으로 고객 재구매율이 18% 상승한 것이 대표적 성과입니다.

4-3. 2025년 지엔코의 주요 사업계획

① 글로벌 온라인 플랫폼 강화

중국 타오바오·핀둬둬 진출을 위한 전용 쇼핑몰 오픈을 준비 중입니다. 2025년 3월 중국 현지 파트너사와 MOU를 체결하며, 연내 15억 원 규모의 투자를 실행할 예정입니다.

② 유상증자 자금을 활용한 재무구조 개선

2025년 6월 발표된 184억 원 규모 유상증자로 조달된 자금의 92%를 전환사채 상환에 투입합니다. 이로 인해 부채비율이 28% 포인트 하락할 전망이며, 연간 이자비용 7억 원 절감 효과가 예상됩니다.

③ 중국 내 한류 콘텐츠 연계 마케팅

아이돌 그룹 협업을 통한 패션 콜라보레이션을 추진합니다. 2025년 8월 국내 대형 기획사와의 제휴를 통해 중국 시장을 겨냥한 한류 상품 라인업을 출시할 계획입니다.

4-4. 종합 평가 및 투자 포인트

강점

• 다각화된 브랜드 포트폴리오와 온라인 채널 성장세
• 중국 내 유통 인프라 구축으로 선제적 시장 대응 가능

리스크

• 2025년 1분기 기준 누적 적자 242억 원 지속
• 패션 업계 경쟁 심화에 따른 마진 압력 우려

투자 포인트

• 10월 APEC 정상회담 계기 한중 관계 개선 수혜 가능성
• 유상증자 후 주가 조정 구간에서의 매수 기회
• MZ세대 타겟 신제품 라인업 확대에 따른 실적 개선 전망

5. 레이저옵텍

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5-1. 레이저옵텍이 중국 소비 관련주로 주목받는 3대 이유

① 중국 관광객 대상 피부 미용 서비스 수요 증가

중국 단기 비자면제 조치로 인해 국내 관광객 유입이 증가할 전망입니다. 레이저옵텍의 피부 미용 기기는 중국 고객들에게 인기 있는 비수술적 시술 장비로, 관광 진료 시장 확대에 따른 수혜가 예상됩니다. 보고서에 따르면 2025년 상반기 중국 관광객 대상 피부 클리닉 매출이 전년 대비 45% 증가할 것으로 전망됩니다.

② 중국 내 의료기기 시장 진출 가속화

레이저옵텍은 2025년 6월 기준 중국 광저우에 현지 법인을 설립해 현지 맞춤형 마케팅을 강화하고 있습니다. 특히 화장품 수출 규제 완화와 함께 의료기기 허가 절차 간소화가 진행되며, 중국 내 매출 비중이 30%까지 확대될 것으로 기대됩니다.

③ 한류 콘텐츠와의 시너지 효과

아이돌그룹 중국 공연 재개로 인한 K-뷰티 열풍이 지속되면서, 레이저옵텍의 피부 관리 기기에 대한 해외 관심도 높아지고 있습니다. 최근 중국 내 한류 관련 쇼핑 플랫폼에서 레이저옵텍 제품 문의량이 2배 이상 증가했다는 자료가 있습니다.

5-2. 레이저옵텍의 대표적 사업 특징

① R&D 집중형 기술 리더십

2025년 1월 성남 신규 연구소를 통해 혈관 병변 치료용 '라만 레이저'를 개발 중이며, 2026년 상반기 출시 예정입니다. 이 제품은 기존 대비 치료 시간을 40% 단축해 중국 시장에서 차별화된 경쟁력을 확보할 계획입니다.

② 의료+미용 이중 사업 구조

2024년 기준 매출 구성은 미용 기기 70%, 치료 기기 23%입니다. 특히 백반증 치료기 '팔라스'는 영업이익률 35%로 높은 수익성을 기록하며 안정적인 캐시카우 역할을 하고 있습니다.

③ 글로벌 네트워크 기반 판매 전략

미국 FDA 승인을 필두로 40개국에 제품을 수출 중이며, 2025년 3월 독일·프랑스 CEmark 인증을 완료해 유럽 시장 진출을 본격화했습니다. 현재 해외 매출 비중은 40%로 확대되었습니다.

5-3. 2025년 레이저옵텍의 주요 사업 계획

① 신제품 '피콜로 프리미엄 S' 일본 론칭

2025년 4분기 중 일본 시장에 고성능 문신 제거 기기를 출시할 예정입니다. 현지 임상 시험에서 90%의 만족도를 기록해 연간 150억 원 규모 매출을 목표로 합니다.

② 성남 신공장 가동으로 생산량 2배 확대

6월 완공 예정인 신공장은 연간 2,000대 생산이 가능해 공급망 안정화와 함께 원가 절감 효과가 기대됩니다. 이는 2027년 매출 800억 원 달성의 핵심 동력으로 평가받습니다.

③ AI 맞춤형 치료 솔루션 개발

피부 진단 AI 알고리즘을 접목한 '스마트 헬리오스'를 2026년 출시 목표로 개발 중입니다. 중국 내 클라우드 기반 데이터 플랫폼과 연계해 구독제 서비스 모델로 확장할 계획입니다.

5-4. 종합 평가 및 투자 포인트

강점

• 기술력 기반 해외 시장 성장세 가속화(연평균 매출 성장률 25%)
• 치료용 고부가 제품 포트폴리오 확대(영업이익률 30% 이상 유지)

리스크

• 중국 내 규제 변화에 따른 시장 진입 장벽
• 경쟁사 대비 낮은 마케팅 예산(2024년 기준 동종업계 7위)

투자 포인트

• 2025년 예상 PER 22배로 업계 평균(35배) 대비 저평가 상태
• 한중 관계 개선에 따른 단기 테마 주목도 상승 가능성

6. 현대백화점

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6-1. 현대백화점이 중국 소비 관련주로 주목받는 3가지 이유

① 중국 관광객 유치를 위한 면세점 사업 확대

2025년 상반기 기준 현대백화점 면세점 매출의 40% 이상이 중국 관광객에 기인합니다. 최근 한중 정상회담에서 논의된 단기 비자면제 협상과 한한령 완화 기대감이 중국인 유입 증가로 이어질 전망입니다. 특히 여의도 더현대 서울점은 지난해 대비 중국 고객 유치율이 63% 증가하며, 프라다·루이비통 등 명품 브랜드 매장 확장으로 수익성을 강화 중입니다.

② K-뷰티 및 라이프스타일 제품의 중국 수출 증가

현대백화점은 자체 보유 화장품 브랜드와 입점 업체들을 통해 중국 시장 공략에 나서고 있습니다. 2025년 1분기 중국향 화장품 수출량이 전년 대비 22% 증가했으며, 특히 20~30대를 타깃으로 한 한류 상품 라인업 강화가 두드러집니다.

③ 한중 문화 교류 확대에 따른 부동산 개발 프로젝트

경주 APEC 회의를 계기로 한중 협력 사업이 활성화되면서, 현대백화점은 중국 현지에 복합 쇼핑몰 건립을 검토 중입니다. 2027년까지 광주·부산에 프리미엄 아울렛 개장을 목표로 하는 등 인프라 투자를 통한 장기 성장 전략을 구축하고 있습니다.

6-2. 현대백화점의 3대 사업 특징

① 프리미엄 라이프스타일 플랫폼 운영

2025년 상반기 커넥트현대 청주 개장을 시작으로, 고객 체험형 공간 혁신에 1900억 원을 투자했습니다. VR 기반 맞춤형 쇼핑 시스템 도입과 공연·전시 복합문화공간 운영으로 매출 다각화를 추진 중입니다.

② 명품 MD 전략 강화

더현대 서울점에는 글로벌 럭셔리 브랜드 58개가 입점해 전년 대비 63% 증가했으며, 30대 이하 고객층을 대상으로 한 ‘클럽YP’ 멤버십 제도를 통해 VIP 매출 비중을 48.7%까지 끌어올렸습니다.

③ 데이터 기반 소비 트렌드 분석

AI 빅데이터 플랫폼을 활용해 실시간 소비 패턴을 분석 중이며, 2025년 1분기 영패션 카테고리에서 11.2%의 매출 성장률을 기록했습니다. 식품·시계 부문에서도 개인화 추천 시스템 적용으로 재구매율을 34% 향상시켰습니다.

6-3. 2025년 현대백화점 주요 사업계획

① 글로벌 명품 허브 구축

롤렉스·반클리프 아펠 등 신규 브랜드 유치를 통해 2025년 말까지 명품 매출 비중을 15%로 확대할 계획입니다. 현재 진행 중인 판교점 리뉴얼 프로젝트에 620억 원을 추가 투입해 프라이빗 쇼룸을 증설합니다.

② 중국 시장 맞춤형 마케팅

위챗페이·알리페이 연동 결제 시스템을 전 점포에 도입했으며, 춘절 기간 동안 800위안 이상 구매 고객 대상으로 추가 할인 프로모션을 진행합니다. 동시에 중국 내 SNS 마케팅 예산을 70% 증액해 온라인 유통 채널을 확보 중입니다.

③ 수익성 중심의 면세점 구조 개편

공항 면세점 수익률을 18%까지 끌어올리기 위해 고가 주류·화장품 위주로 상품 구성을 변경했습니다. 2025년 3분기까지 일본·동남아 시장 공략을 위한 K-뷰티 팝업스토어 12개소를 추가 개설할 예정입니다.

6-4. 종합 평가 및 투자 포인트

▷ 성장 가능성

2025년 예상 영업이익 1,059억 원(전년 대비 +11.8%)으로 증권사 목표주가 평균 75,000원대를 유지 중입니다. 명품·면세점 부문의 실적 개선이 주가 상승의 주요 동력으로 분석됩니다.

▷ 리스크 요인

중국 내 경기 부진 장기화 가능성과 환율 변동성에 따른 수출 부문 영향이 우려됩니다. 다만 글로벌 브랜드 파트너십 다각화로 리스크 헷징을 진행 중이라는 점이 긍정적입니다.

▷ 매수 전략 제언

단기적으로는 10월 APEC 회의 관련 수혜 주가 상승을, 중장기적으로는 2027년 부산 프리미엄아울렛 완공 시기를 주요 관찰 시점으로 추천드립니다. 현재 PER 23.5배로 업계 평균 대비 15% 낮은 수준이어서 밸류에이션 측면에서도 매력적입니다.

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