72조원 전력망 투자 발표 | 전력설비 관련주 분석

전력설비 관련주는 한국전력이 발표한 72조8천억원 규모의 송변전설비 투자 계획이 증시에서  큰 파장을 일으켰습니다. 용인 반도체클러스터 10GW 전력 공급과 호남-수도권 초고압직류송전 재구성이 핵심인데, 첨단산업 단지의 전력 수요 급증에 대응하기 위한 이번 대규모 투자가 전력설비 관련주들의 동반 상승을 이끌었으며, 특히 티씨머티리얼즈를 비롯한 주요 업체들이 눈에 띄는 상승세를 보였습니다.

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2038년까지 72조8000억 투입…한전, 송변전설비 계획 발표

 

1. 상승배경 분석

① 반도체 클러스터 전력 수요 폭증

정부의 용인 반도체클러스터 조성에 따라 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 기업들이 최소 10GW 이상의 대규모 전력을 필요로 하게 되었습니다. 산업통상자원부 발표 자료에 따르면 이 중 7GW는 동해안 원전과 호남권 태양광 발전소에서 충당될 예정이며, 이를 위한 송전망 적기 건설이 필수적입니다. 이는 전력인프라 설비 업체들에게 직접적인 수주 증가 요인으로 작용하고 있습니다.

② 전력망 투자 규모의 급격한 확대

제10차 계획 대비 16조3천억원 증가한 72조8천억원이라는 투자 규모는 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 자재비 상승과 지중 송전선로 증가 등이 반영된 결과입니다. 한전 관계자 발표에 따르면 향후 15년간 송전선로 6만1183C-㎞ 건설과 변전소 1297개 신설이 예정되어 있어, 관련 업체들의 중장기적 성장 동력이 확보되었습니다.

③ 초고압직류송전(HVDC) 기술 수요 증가

호남-수도권 HVDC 계통 재구성으로 기존 4GW급 2개 루트가 2GW급 4개 루트로 변경되면서, HVDC 관련 핵심 부품과 금구류에 대한 수요가 급증하고 있습니다. 전압형 HVDC 기술 수준과 변환소 부지 확보 현황을 고려한 이번 계획은 관련 기술을 보유한 업체들에게 새로운 기회를 제공하고 있습니다.

2. 종목별 특징과 상승 요인 분석

2-1. 티씨머티리얼즈 (125020)

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① 전력인프라 핵심소재 독점 공급업체

티씨머티리얼즈는 구리를 활용한 전력인프라용 소재인 CTC, 각동선, 해저케이블소재, 초고압케이블소재 등을 생산하는 대표적인 업체입니다. 바이오스마트가 2021년 인수한 이후 매출이 1000억원에서 2500억원으로 250% 성장하며 핵심 사업으로 자리잡았습니다. 효성중공업, LS전선, 대한전선, 현대일렉트릭, 삼성전자 등을 주요 고객사로 두고 있어 이번 전력망 확충의 직접적인 수혜가 예상됩니다.

② 국산화 성공과 기술적 우위

전량 수입에 의존했던 초고압 변압기 권선의 핵심 소재인 연속전위권선(CTC) 생산 설비를 독일 퀸스에 이어 세계 두 번째로 국산화에 성공했습니다. 이는 30년 이상 축적된 기술력과 원스톱 생산 공정을 바탕으로 한 결과로, 해당 시장에서는 2개 기업만 경쟁 중인 과점 구조를 형성하고 있습니다.

③ 글로벌 수출 확대와 시장 다각화

전체 물량의 80% 이상을 미국 및 중동 지역으로 수출하며 글로벌 에너지 인프라 수요에 대응하고 있습니다. 특히 EV 모터소재와 방산·원전 등으로 사업 분야를 확장하고 있어, 전력망 투자 확대와 함께 다양한 성장 동력을 확보하고 있습니다.

2-2. 세명전기 (017020)

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① 송전선용 금구류 개발 전문기업

세명전기는 송전선용 금구류의 개발과 설계를 담당하며, 일본에서 수입하던 금구류를 국내 최초로 개발하여 상용화에 성공한 기술력을 보유하고 있습니다. 초고압직류전송(HVDC) 500kV 대용량 송전선 금구류 개발을 진행 중이어서, 이번 HVDC 계통 재구성의 핵심 수혜 업체로 평가받고 있습니다.

② 용인 클러스터 송전선 구축 수혜

용인 반도체클러스터 가동을 위한 110여km 송전선 구축에 수조원대의 비용이 투입될 예정인데, 세명전기는 송·배·변전선용 금구류 개발에서 중심적인 역할을 담당하고 있습니다. 정부가 준비하고 있는 반도체산업 지원 대책에는 용인 반도체단지 전력난 해결을 위한 비용 보조 내용도 포함되어 있습니다.

③ 탄소중립 정책 부합 기술

탄소 배출 제로 'RE100' 등을 위한 에너지 효율화 정책에 따라 효율적인 송전 시스템 설치가 필요한 상황에서, 세명전기의 고효율 금구류 기술이 주목받고 있습니다. 1984년 설립 이후 축적된 전기장비 기술력을 바탕으로 지속적인 기술 개발을 진행하고 있습니다.

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2-3. 광명전기 (017040)

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① 수배전반 및 태양광 발전시스템 전문

광명전기는 수배전반과 태양광발전시스템 전문 제조업체로, 스마트그리드 솔루션을 포함한 다양한 전력설비 제품을 생산하고 있습니다. 태양광 발전 모니터링 시스템, 배전반감시시스템, 전력설비예방진단시스템 등 차세대 전력기술 제품군을 보유하고 있어 전력망 현대화 수요에 대응하고 있습니다.

② 원전 관련 대형 수주 확보

신한울3,4호기 480V 전동기 제어반 구매 570억원 수주를 확보하는 등 원전 관련 사업에서 안정적인 매출을 기록하고 있습니다. 이는 매출액 대비 35.36%에 해당하는 대규모 수주로, 원전 재가동과 신규 건설 계획이 활발한 현 시점에서 지속적인 수주 확대가 기대됩니다.

③ 통합 감시제어시스템 기술력

국내 최초로 인터넷망을 통한 수처리 분야 실시간 통합 감시제어시스템을 구축한 기술력과 다수의 대규모 국책사업 성공 경험을 바탕으로 안정적이고 종합적인 시스템 구축 능력을 보유하고 있습니다. 이는 전력망 디지털화와 스마트그리드 구축에 필수적인 기술입니다.

2-4.제룡산업 (078000)

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① HVDC 500kV 금구류 개발 완료

제룡산업은 국가 기간전력망 건설을 위한 동해선-수도권 송전선로 핵심 전력망 구축에 사용하는 HVDC 500kV 금구류를 성공적으로 개발 완료했습니다. 500kV는 현재까지 개발된 전류형 가교폴리에틸렌(XLPE) HVDC 케이블 시스템 중 가장 높은 전압으로, 기술적 우위를 확보하고 있습니다.

② 한전 초고압 직류 송전 사업 직접 수혜

한전의 초고압 직류 송전(HVDC) 사업 추진으로 관련 부품 사업의 직접적인 수혜가 예상됩니다. 호남-수도권 HVDC 계통 재구성에서 2GW급 4개 루트로 확대되는 계획에 따라, 제룡산업의 HVDC 금구류 수요가 크게 증가할 것으로 전망됩니다.

③ 장기간 축적된 전력설비 기술력

전력설비 분야에서 오랜 기간 축적된 기술력과 제조 경험을 바탕으로 고품질의 금구류를 안정적으로 공급할 수 있는 체계를 구축하고 있습니다. 특히 초고압 송전 분야에서의 전문성은 향후 전력망 확충 과정에서 지속적인 경쟁우위를 제공할 것으로 예상됩니다.

2-5. 산일전기 (062040)

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① 특수변압기 맞춤형 제조 전문

산일전기는 선박, 철도, 석유화학, 플랜트, 해양플랜트 등 일반 전력망으로는 감당할 수 없는 테크니컬한 영역의 특수변압기를 맞춤형으로 제조하는 전문업체입니다. 특수변압기는 대당 1억-1억5천만원의 높은 마진을 제공하며, 숙련된 인력과 오랜 제조 경험이 필요한 진입장벽이 높은 사업입니다.

② 신재생에너지와 송배전 전력망 성장 수혜

최근 2년간 신재생 에너지 분야에서 급성장을 보였으며, 향후 1-2년간은 송배전 전력망의 성장성이 더 높을 것으로 회사는 전망하고 있습니다. 미국 PG&E가 작년 3천 대에서 올해 3만 대로 주문을 10배 확대하는 등 북미 시장에서의 수요 급증이 확인되고 있습니다.

③ 생산능력 확장과 매출 성장 계획

현재 3천억원 생산능력에서 2공장 완공 시 총 1조원 규모까지 확장할 계획입니다. 올해 매출 목표 3200억원에서 내년 4200-4500억원으로 연간 1천억원씩 성장을 목표로 하고 있어, 전력망 투자 확대와 함께 본격적인 성장 궤도에 진입할 것으로 예상됩니다.

2-6. 바이오스마트 (038460)

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① 티씨티(TCT) 자회사를 통한 전력인프라 진출

바이오스마트는 2021년 인수한 티씨티를 통해 전력인프라 소재 사업에 본격 진출했습니다. 티씨티는 효성중공업, LS전선, 대한전선, 현대일렉트릭, 삼성전자 등을 주요 고객으로 하는 동제품 관련 소재를 생산하며, 매출이 1000억원에서 2500억원으로 3년간 250% 성장했습니다.

② 글로벌 전력산업 슈퍼사이클 수혜

블룸버그 신에너지금융연구소에 따르면 글로벌 전력망 투자 규모는 2020년 2350억 달러에서 2030년 5320억 달러, 2050년 6360억 달러로 급증할 전망입니다. 이러한 전력산업 슈퍼사이클 진입에 따라 바이오스마트의 중전기·동제품 매출이 지속적으로 확대될 것으로 예상됩니다.

③ 국내 대기업 전력사 수주 증가 기대

티씨티의 주요 고객사인 삼성전자, 현대일렉트릭, 효성중공업, LS전선, 대한전선 등 국내 대기업 전기전력사들의 국내외 수주가 잇따르고 있습니다. 한국전력의 투자 확대와 전기요금 정상화에 대한 공감대 형성으로 전력 산업이 활기를 찾고 있어, 관련 협력업체들의 수주 물량 증가가 기대됩니다.

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3. 시장 심리 및 기술적 분석

① 외국인과 기관의 적극적 매수세

전력설비 테마에서 최근 5일간 외국인과 기관이 각각 2828억원, 1198억원을 순매수하며 상승을 주도했습니다. 개인이 3506억원을 순매도한 것과 대조적으로, 기관투자자들은 이번 전력망 투자 발표의 중장기적 의미를 높게 평가하고 있는 것으로 해석됩니다. 이는 단순한 테마주 급등이 아닌 펀더멘털 기반의 상승으로 볼 수 있습니다.

② 변동성 완화장치 미적용으로 급등세 지속

티씨머티리얼즈의 경우 상장 첫날 변동성 완화장치가 적용되지 않아 30% 상한가를 기록했습니다. 이는 시장 참여자들의 높은 관심도를 반영하는 동시에, 전력설비 관련주들이 기술적으로도 강한 모멘텀을 보이고 있음을 시사합니다. 세명전기 5.45%, 보성파워텍 4.75%, 제룡전기 4.57% 등 관련 종목들의 동반 상승도 테마의 견고함을 보여줍니다.

③ 장기 투자 관점에서의 밸류에이션 매력

한전 경영연구원이 분석한 134조원의 생산 파급효과와 48만명의 고용 유발 효과는 관련 업체들의 장기적 성장 잠재력을 뒷받침합니다. 특히 15년간 진행될 대규모 투자 계획으로 인해 단기적인 실적 개선뿐만 아니라 중장기적인 사업 확장 기회가 제공되어, 현재 주가 수준에서의 투자 매력도가 높다고 평가됩니다.

4. 향후 전망 및 투자 전략

① 단계별 수주 확대에 따른 선별적 투자 접근

호남-수도권 HVDC가 2031년, 2036년, 2038년 단계별로 준공될 예정이므로, 각 단계별 수주 일정에 맞춰 관련 종목들의 실적 개선 시점을 예측할 수 있습니다. 초기 단계에서는 설계 및 핵심 부품 업체들이, 후반 단계에서는 시공 및 설치 업체들이 순차적으로 수혜를 받을 것으로 예상되어 투자 타이밍의 차별화가 필요합니다.

② 기술력과 시장 점유율을 고려한 종목 선별

HVDC 500kV 금구류 개발을 완료한 제룡산업, CTC 국산화에 성공한 티씨머티리얼즈처럼 핵심 기술력을 보유한 업체들이 장기적으로 더 큰 수혜를 받을 것으로 판단됩니다. 특히 해당 분야에서 과점 구조를 형성하고 있는 업체들은 가격 결정력과 안정적인 수주 확보 측면에서 투자 우선순위가 높습니다.

③ 글로벌 전력망 투자 확대 트렌드 활용

국내 전력망 투자뿐만 아니라 북미와 중동 지역의 인프라 교체 수요도 동시에 고려해야 합니다. 티씨머티리얼즈의 미국 및 중동 수출 비중 80%, 산일전기의 PG&E 대량 수주 등을 볼 때, 글로벌 시장 진출이 활발한 업체들이 더 큰 성장 동력을 확보할 수 있을 것입니다. 따라서 내수 시장뿐만 아니라 해외 진출 역량도 함께 평가하여 투자 결정을 내리는 것이 바람직합니다.

 

 

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