인도-파키스탄 군사충돌로 급등한 방위산업 관련주 6종목

2025년 5월 초부터 인도와 파키스탄 간 무력 충돌이 격화되면서 국내 방위산업 관련주들이 주목받고 있습니다. 특히 지난 7일 인도군의 파키스탄 9곳 공격 이후 상호 미사일 발사로 확전 우려가 고조되는 가운데, LIG넥스원은 1분기 예상을 74% 상회하는 깜짝 실적을 발표하며 주가가 한때 24%까지 급등했습니다. 아이쓰리시스템, 엠앤씨솔루션 등도 호실적과 함께 강세를 보이며, 글로벌 방산 수요 증가와 우리 기업들의 기술력이 결합한 투자 기회가 펼쳐지고 있습니다.

 

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파키스탄, 인도 미사일 공격에 보복…확전 우려 고조 | 연합뉴스

 

1. 상승 배경 분석

① 인도-파키스탄 간 무력 충돌 격화

인도와 파키스탄 양국은 지난 4월 22일 인도령 카슈미르 지역 휴양지에서 발생한 총기 테러 이후 긴장 관계가 지속되었습니다. 연합뉴스에 따르면, 5월 7일 인도군이 파키스탄령 카슈미르 9곳을 공격하는 '신두르 작전'을 개시했고, 파키스탄도 즉각 보복 공격을 단행했습니다. 이후 10일에는 양국이 상대방 공군기지를 미사일로 공격하는 등 충돌이 심화되었습니다. 사실상 핵보유국인 두 나라의 무력 충돌은 글로벌 방산 시장에 중대한 영향을 미치고 있으며, 이에 따라 국내 방위산업 관련주들도 큰 수혜를 입고 있습니다.

② 국내 방산기업들의 어닝 서프라이즈

최근 발표된 국내 방산 기업들의 1분기 실적은 시장 예상을 크게 상회했습니다. 한국경제 보도에 따르면, LIG넥스원은 1분기 연결기준 영업이익 1136억원을 기록해 시장 예상치보다 74% 높은 깜짝 실적을 발표했습니다. 아이쓰리시스템도 1분기 영업이익이 57.9억원으로 전년 동기 대비 42.2% 증가했고, 엠앤씨솔루션 역시 1분기 영업이익이 95억원으로 413.2% 급증했습니다. 이러한 실적 호조가 방산주 상승의 견고한 기반이 되고 있습니다.

③ 글로벌 방산 시장 성장세

유럽을 중심으로 각국에서 국방 예산을 대폭 증액하면서 무기체계 현대화와 군사력 강화에 나서고 있습니다. 비즈워치 기사에 의하면, 한국형 무기체계인 K9 자주포 등의 수출이 활발히 이루어지고 있으며, 이는 국내 방산 기업들의 성장에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 또한 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화, 중동 갈등 등 글로벌 지정학적 리스크가 지속되면서 방위산업에 대한 투자가 확대되는 추세입니다.

2. 종목별 상승 요인 분석

2-1. LIG넥스원

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① 1분기 깜짝 실적

LIG넥스원은 2025년 1분기 연결기준 매출 9076억원, 영업이익 1136억원을 기록했습니다. 조선비즈 보도에 따르면, 이는 시장 예상치보다 매출과 영업이익이 각각 12%, 74% 높은 수치로, 예상을 크게 웃도는 어닝 서프라이즈였습니다. 이러한 실적 발표 후 주가는 5월 8일 장중 24.67%까지 급등하며 52주 신고가를 경신했습니다.

② 국내 양산 사업 증가

LIG넥스원은 중거리 지대공 유도무기 천궁Ⅱ, 보병용 중거리 유도무기 현궁을 비롯한 유도 무기와 감시정찰, 항공전자·전자전 등 국내 양산 사업이 크게 증가했습니다. 한국경제 기사에 따르면, 이러한 국내 양산사업 증가에 힘입어 영업이익률은 2년 만에 두 자릿수를 돌파했습니다. 이는 회사의 수익성이 구조적으로 개선되고 있음을 보여줍니다.

③ 연구개발 인프라 확충

LIG넥스원은 지난 1월 최첨단 연구개발(R&D) 및 시험 설비를 갖춘 'LIG넥스원 2판교하우스'를 개소했으며, 올해 상반기 중에는 미래 우주산업에 최적화된 대전하우스 위성 체계종합·시험동을 완공할 예정입니다. 조선비즈 보도에 따르면, 이러한 인프라 확충은 통합 대공망, 유무인 복합, 수출 확대 등 성장 기반을 확대하는 데 중요한 역할을 할 것으로 기대됩니다.

2-2. 아이쓰리시스템

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① 1분기 실적 호조

아이쓰리시스템은 1분기 개별기준 영업이익이 57억8900만원으로 전년 동기 대비 42.2% 증가했고, 매출액은 381억원으로 20.2% 증가했습니다. 헤럴드경제 보도에 따르면, 당기순이익도 50억1300만원으로 25.1% 증가하는 등 전반적인 실적 개선이 이루어졌습니다. 이는 국내 유일의 군수용 적외선 영상센서 개발 및 양산 능력을 갖춘 회사로서의 경쟁력을 입증합니다.

② 고부가가치 제품 개발

아이쓰리시스템은 산화티타늄(TiOx) 기반의 비냉각식 8마이크로미터(㎛) 피치의 적외선 센서를 개발했습니다. 씽크풀 정보에 따르면, 이 기술은 픽셀 피치 감소를 통해 시스템 통합 손실 없이 저비용으로 생산할 수 있는 이점이 있습니다. 또한 올해 국제광전자공학회(SPIE)에서 신제품인 20마이크로미터의 640x512 듀얼밴드 중파장과 장파장 적외선 영상 센서를 공개하기도 했습니다.

③ 수출 비중 증가

아이쓰리시스템은 기존 국내 중심의 매출에서 벗어나 올해부터 수출 비중이 증가하고 있습니다. 씽크풀 보도에 따르면, 수출 비중 증가에 따른 이익 개선이 기대되며, 고해상도 비냉각형 8마이크로미터 피치 적외선 센서 매출 가시화에 따른 높은 실적 성장률이 전망됩니다. 이는 글로벌 시장에서 기술력을 인정받고 있다는 증거입니다.

2-3. SNT다이내믹스

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① 예상 초과 실적

SNT다이내믹스는 최근 실적 발표에서 매출액이 전년 동기 대비 15% 증가하여 시장의 예상을 상회했습니다. Goover AI 보고서에 따르면, 이러한 실적 발표 이후 주가가 3.67% 상승하며 투자자들의 긍정적인 반응을 얻었습니다. 코스닥 지수 상승과 함께 강세를 보이며 5,150원에 거래되고 있습니다.

② 산업 수요 증가

SNT다이내믹스가 속한 전자기기 및 반도체 산업은 세계적인 수요 증가와 함께 긍정적인 전망을 보이고 있습니다. Goover AI 자료에 의하면, 이 산업의 강한 수요는 SNT다이내믹스의 매출 성장에 기여하고 있으며, 회사는 혁신적인 기술 요소와 차별화된 서비스를 통해 시장에서의 경쟁력을 유지하고 있습니다.

③ 연구개발 투자 확대

SNT다이내믹스는 지속적인 연구개발 투자와 신규 기술 발표를 통해 성장 동력을 확보하고 있습니다. Goover AI 보고서에 따르면, 회사의 R&D팀이 개발한 혁신 기술은 생산성 및 에너지 효율성을 개선할 것으로 기대됩니다. 또한 새로운 제품 라인업 발표를 통해 기존 제품보다 성능이 20% 향상된 제품을 출시하며 시장 경쟁력을 강화하고 있습니다.

2-4. 엠앤씨솔루션

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① 경영 실적 개선

엠앤씨솔루션은 올해 1분기 별도기준 매출액이 751억원으로 전년 동기 대비 51.7% 증가했으며, 영업이익은 95억원으로 413.2%, 당기순이익은 76억원으로 424.2% 각각 증가했습니다. 네이트 뉴스 보도에 따르면, 이는 역대 최대 분기 매출로 기록되었으며, 방산업 훈풍에 힘입어 기업 가치가 크게 상승하고 있습니다.

② 대규모 수주 성공

엠앤씨솔루션은 한화에어로스페이스로부터 400억원 이상의 제품 수주에 성공했습니다. 네이트 뉴스에 따르면, 이는 수익 개선에 대한 기대감을 높이는 요소로 작용하고 있습니다. 방위산업용 부품 제조사로서 방산업 호황에 힘입어 안정적인 수주 확보가 이루어지고 있는 것으로 보입니다.

③ 글로벌 방산 시장 확대

글로벌 방산 시장 내 한국산 제품 수요가 확대되는 점이 엠앤씨솔루션의 실적 개선을 견인하고 있습니다. 네이트 뉴스 보도에 따르면, 유럽을 중심으로 각국에서 국방 예산을 대폭 증액해 무기체계 현대화와 군사력 강화에 돌입했으며, 덕분에 한국형 무기체계인 K9 자주포 등의 수출이 활발히 이뤄지고 있습니다. 이는 방산 부품 공급업체로서 엠앤씨솔루션의 성장에 긍정적인 영향을 미치고 있습니다.

2-5. 웨이브일렉트로

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① 방산 Wave 편승 효과

웨이브일렉트로는 방위산업 관련 제품을 공급하는 기업으로, 최근 방산 부문 호황의 수혜를 받고 있습니다. 네이버 블로그 정보에 의하면, 방산 Wave에 몸을 맡겨 성장하고 있으며, LIG넥스원과의 연계를 통한 레버리지 효과를 누리고 있습니다. 이러한 산업 트렌드에 맞물려 주가 상승 모멘텀을 형성하고 있습니다.

② 비궁 양산 효과

웨이브일렉트로는 비궁(K-SAM) 양산에 따른 매출 퀀텀점프가 기대되고 있습니다. 네이버 블로그 자료에 따르면, 비궁 양산은 회사의 주요 성장 동력 중 하나로 꼽히며, 이로 인한 매출 증가가 주가 상승으로 이어지고 있습니다. 방산 분야의 대형 프로젝트 참여로 안정적인 성장세를 이어갈 것으로 예상됩니다.

③ 하청 파트너십 강화

웨이브일렉트로는 주요 방산 기업과의 하청 파트너십을 강화하며 성장 기반을 다지고 있습니다. 파이버프로와의 추가 공급계약 등 협력 관계를 통해 비즈니스를 확장하고 있으며, 이는 장기적인 수익 안정성을 제공할 것으로 기대됩니다. 이러한 파트너십은 방산 산업의 특성상 장기적이고 안정적인 수익을 보장하는 요소로 작용합니다.

2-6. 코츠테크놀로지

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① HVDC 제어시스템 납품

코츠테크놀로지는 효성중공업 연구소와 함께 초고압직류송전(HVDC)에 적용되는 제어시스템 일체를 개발해 한국전력에 납품했습니다. 네이트 뉴스 보도에 따르면, 이 소식에 영향을 받아 5월 8일 주가가 5.56% 상승한 2만3750원에 거래되었습니다. HVDC는 전력 공급 불균형을 해소할 수 있는 대규모 전력시스템으로, 미래 성장 가능성이 큰 분야입니다.

② SM콘트롤러 기술력

코츠테크놀로지는 HVDC에 일괄 적용되는 SM콘트롤러를 제작 생산하고 있습니다. 네이트 뉴스에 따르면, SM콘트롤러는 HVDC시스템의 제어기 계층 구조 중 최하위에 위치한 제어기로, ARM 제어기로부터 동작지령을 수신해 SM콘트롤러를 직접 구동하는 제품입니다. 이 기술은 고장 발생 시 자체적으로 감시하고 시스템을 보호하는 등 뛰어난 안정성을 갖추고 있습니다.

③ 장기 협력 관계 구축

코츠테크놀로지는 2018년부터 효성중공업과 HVDC 시스템을 개발해 시범운영을 시작한 바 있습니다. 네이트 뉴스 자료에 의하면, 이러한 장기적인 협력 관계는 기업의 안정적인 성장 기반을 제공하고 있습니다. 국가 기간산업과 방위산업 관련 제품 공급을 통해 안정적인 매출 기반을 확보하고 있으며, 이는 기업 가치 상승으로 이어지고 있습니다.

3. 시장 심리 및 기술적 분석

① 지정학적 리스크와 방산주 선호 현상

인도와 파키스탄의 무력 충돌이 확대되면서 글로벌 지정학적 리스크에 대한 우려가 커지고 있습니다. 이러한 상황에서 투자자들은 안전자산과 함께 방위산업 관련주에 대한 선호도를 높이고 있습니다. S-D 기사에 따르면, 사실상 핵보유국인 양국 간 충돌이 전면전으로 이어질 가능성에 대한 우려로 국내증시에서 방산주가 일제히 강세를 보이고 있습니다. 이는 향후 방산 수요 증가에 대한 기대감이 반영된 결과로 볼 수 있습니다.

② 실적 개선 종목에 대한 투자심리 강화

방산주 중에서도 실적 개선이 확인된 종목들에 대한 투자심리가 특히 강화되고 있습니다. 한국경제 보도에 따르면, '깜짝 실적'을 발표한 기업들의 주가가 급등세를 타고 있으며, 관세 우려를 뚫고 이익 창출력을 과시하며 불확실성을 줄인 기업으로 매수세가 쏠리는 현상이 나타나고 있습니다. 이는 실적 모멘텀을 확보한 종목을 중심으로 투자가 이루어지고 있음을 보여줍니다.

③ 기술적 지표의 개선

방산 관련주들의 기술적 지표가 지속적으로 개선되고 있습니다. 주가는 단기, 중기 이동평균선을 상향 돌파하며 상승 추세를 확인했고, 거래량도 증가하는 모습을 보이고 있습니다. 특히 LIG넥스원, 아이쓰리시스템 등은 상대강도지수(RSI)가 높아지면서 모멘텀이 강화되고 있습니다. 다만 일부 종목의 경우 기술적 과열 조짐도 있어 단기적인 조정 가능성도 염두에 둘 필요가 있습니다.

4. 향후 전망 및 투자 전략

① 중장기 성장 잠재력 있는 방산주 선별

방위산업은 단기 테마가 아닌 중장기 성장 산업으로 접근해야 합니다. 특히 핵심 기술력과 수출 경쟁력을 갖춘 기업들을 선별적으로 투자하는 전략이 중요합니다. LIG넥스원, 아이쓰리시스템과 같이 독자적인 기술력을 바탕으로 글로벌 시장에서 경쟁력을 갖춘 기업들은 지속적인 성장이 가능할 것으로 보입니다. 이들 기업의 주가 조정 시 장기 투자 관점에서 단계적인 매수 접근이 유효할 것입니다.

② 실적 개선 지속 가능성 평가

방산주 투자에 있어 가장 중요한 것은 실적 개선의 지속 가능성입니다. 단기적인 실적 개선이 아닌, 장기 프로젝트 수주와 안정적인 매출 기반을 갖춘 기업들을 주목해야 합니다. 엠앤씨솔루션이나 웨이브일렉트로와 같이 대규모 양산 프로젝트에 참여하고 있는 기업들은 향후 안정적인 실적 개선이 기대됩니다. 특히 매출 성장과 함께 수익성도 개선되고 있는 기업들을 중심으로 투자하는 것이 리스크를 줄이는 방법입니다.

③ 포트폴리오 분산과 리스크 관리

방산주에 투자할 때는 포트폴리오 분산을 통한 리스크 관리가 필수적입니다. 대형 방산 기업뿐만 아니라 부품 공급업체, 기술 개발 기업 등 다양한 방산 관련 기업들에 분산 투자하는 것이 현명합니다. 또한 지정학적 리스크는 언제든 완화될 수 있으므로, 순수 테마 투자보다는 기업의 펀더멘털과 기술력을 기반으로 한 투자가 중요합니다. 주가가 급등한 종목의 경우 단기적인 차익실현 압력에 대비한 단계적 매매 전략을 구사하는 것이 필요합니다.

 

이처럼 인도-파키스탄 간 군사 충돌로 촉발된 방산주 상승은 단순한 테마성 이슈가 아닌, 기업들의 실질적인 실적 개선과 기술력 향상이 뒷받침된 결과입니다. 투자자들은 단기적인 주가 등락보다는 중장기적인 관점에서 방위산업의 성장성과 개별 기업의 경쟁력을 면밀히 분석하여 투자 결정을 내려야 할 것입니다. 글로벌 지정학적 리스크가 지속되는 상황에서 탄탄한 기술력과 안정적인 수주를 바탕으로 한 국내 방산 기업들은 앞으로도 투자 매력도가 높을 것으로 전망됩니다.

 

※ 본 글은 단순 정보 제공 및 참고용으로 작성되었으며, 리서치 과정에서 오류나 오기가 있을 수 있습니다. 특정 종목에 대한 매수·매도 추천이나 재정적 조언을 의미하지 않습니다. 모든 투자 결정은 투자자 본인의 판단과 책임하에 이루어져야 합니다.

 

 

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