美해군 MRO 관련주 5종목, 신규건조까지 350조 블루오션

MRO 관련주는 미해군이 유지-보수-정비 MRO 뿐만 아니라 선박의 신규건조까지 한국과 협력해야 한다는 도널드 트럼프 대통령 당선인의 대화 이후, 방위사업청은 미국과 함점분야 협력 실무 협의를 하고 있으며, MRO와 신규건조 분야와 가용 인력과 Dock의 실태조사에 들어갔다는 소식으로 MRO 관련주가 주목을 받고 있습니다. 

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美해군, MRO·신규건조 빗장 풀땐…'350조 블루오션' 열린다

MRO 관련주 목차

1. HD현대중공업

2. 한화오션

3. 현대힘스

4. 한화엔진

5. 성광벤드

6. HJ중공업 

1. HD현대중공업 329180

1-1 관련주로 포함된 이유 

미 해군과의 함정정비협약(MSRA) 체결:

HD현대중공업은 2024년 7월, 국내 최초로 미국 해군보급체계사령부와 함정정비협약(MSRA)을 체결했습니다. 이는 향후 5년간 미국 해상 수송사령부 소속의 지원함과 미 해군 전투함에 대한 MRO 사업 입찰 참여 자격을 확보했다는 의미입니다. 연간 20조원 규모로 추정되는 미 해군 함정 MRO 시장 진출의 교두보를 마련한 것입니다.

도널드 트럼프 당선인의 한국 조선업 협력 언급:

트럼프 당선인이 윤석열 대통령과의 통화에서 "미국 조선업에 한국의 도움과 협력이 필요하다"라고" 언급한 것이 큰 영향을 미쳤습니다. 특히 MRO 분야에서의 긴밀한 협력 필요성을 강조했는데, 이는 HD현대중공업과 같은 국내 대형 조선사들에게 새로운 기회로 인식되고 있습니다.

미국의 RSF 정책과 한국의 전략적 위치:

미국 국방부가 추진 중인 지역 유지보수 프레임워크(RSF) 정책에 따라, 한국이 인도·태평양 지역 5개국 중 하나로 선정되어 군수 정비 허브로 구축될 가능성이 높아졌습니다. 이는 HD현대중공업의 MRO 사업 확장에 유리한 환경을 조성하고 있습니다.

1-2 사업특징

다각화된 사업 포트폴리오:

HD현대중공업은 선박 건조뿐만 아니라 해양플랜트, 엔진기계 제조 등 다양한 사업을 영위하고 있습니다. 이러한 다각화 전략은 시장 변동성에 대한 대응력을 높이고 안정적인 수익 창출에 기여하고 있습니다. 특히 엔진기계 부문은 최근 타이트한 수급 상황으로 인해 수익성이 크게 개선되고 있습니다.

친환경 선박 기술 선도:

LNG선, 암모니아 추진선 등 친환경 선박 기술 개발에 앞장서고 있습니다. 글로벌 환경 규제 강화에 따른 선박 교체 수요를 선점할 수 있는 중요한 경쟁력을 갖추고 있습니다. 이는 향후 시장에서의 우위를 확보하는 데 큰 역할을 할 것으로 예상됩니다.

생산성 향상을 통한 수익성 개선:

주력 선종의 반복 건조와 공정 개선을 통해 생산성을 크게 향상했습니다.. 이는 원가 절감으로 이어져 수익성 개선에 큰 도움이 되고 있습니다. NH투자증권의 분석에 따르면, 이러한 생산성 개선과 원가 안정화가 HD현대중공업의 실적 추정치 상향으로 이어지고 있습니다.

1-3 사업계획

미국 함정 MRO 사업 본격화:

HD현대중공업은 2025년부터 미 해군 MRO 수주에 본격적으로 나설 계획입니다. 회사 관계자는 "현재 도크가 많이 차 있는 상태이기 때문에 올해는 MRO 사업 입찰에 참여하지 않았다"며 "내년부터는 도크 작업 일정을 고려해 미 해군 MRO 사업에 본격 참여할 것"이라고 밝혔습니다.

해외 MRO 사업 기반 확충:

국내 생산능력(CAPA) 및 수익성을 종합 고려해 해외에서 MRO 사업 기반을 확충할 계획입니다. 회사 관계자는 "국내 캐파는 제한적이라고 보고 해외 기반을 조성하는 방향으로 고민하고 있다"라고" 밝혔습니다. 이는 글로벌 MRO 시장에서의 경쟁력 강화를 위한 전략으로 보입니다.

특수선 수주 확대:

2025년 특수선 수주 목표를 전년 대비 58.6% 높게 설정했습니다. 한국형 차기 구축함(KDDX) 상세설계 및 선도함 건조 사업자 선정과 미국 함정 MRO 사업 진출을 앞두고 있어, 특수선 부문에서의 성장을 기대하고 있습니다. 또한 호주 호위함 프로젝트 등 해외 특수선 사업에도 적극 참여할 계획입니다.

 

2. 한화오션 042660

2-1 관련주로 포함된 이유 

 미 해군 함정 MRO 사업 수주 실적

한화오션은 2024년 8월, 국내 조선소 최초로 미국 해군의 4만 톤급 군수지원함 '월리 쉬라'호에 대한 창정비 사업을 수주했습니다. 이어 11월에는 미 해군 7함대 소속 급유함 '유콘'호의 정기 수리 사업도 추가로 수주하는 성과를 거뒀습니다. 이러한 연이은 수주 실적은 한화오션의 MRO 역량을 입증하는 중요한 사례입니다.

미국 현지 조선소 인수를 통한 MRO 사업 기반 확보

한화오션은 2024년 6월, 미국 필라델피아에 위치한 필리조선소를 인수했습니다. 이를 통해 미국 내 MRO 사업 수행을 위한 물리적 기반을 확보했으며, 존스법(Jones Act) 규제를 우회하여 미국 함정 MRO 시장에 본격적으로 진출할 수 있는 교두보를 마련했습니다.

한미 방산협력 강화에 따른 수혜 기대

도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 한국 조선업과의 협력 필요성을 언급한 이후, 방위사업청이 미국과 함정 분야 협력 실무 협의를 진행 중이라는 소식이 전해졌습니다. 이는 한화오션과 같은 국내 조선사들의 미국 방산 시장 진출 기회가 확대될 수 있음을 시사합니다.

2-2 사업특징

종합 조선·해양 전문기업으로서의 다각화된 포트폴리오

한화오션은 상선, 해양 및 특수선, 기타 사업(서비스, 해상화물운송) 등 다양한 사업 부문을 보유하고 있습니다. 특히 LNG 운반선, 유조선, 컨테이너선 등의 상선과 함께 잠수함, 구축함 등 특수선 분야에서도 높은 기술력을 인정받고 있습니다.

높은 가동률과 실적 개선 추세

2024년 3분기 기준 한화오션의 조선소 가동률은 99.8%를 기록하며 '풀가동' 상태를 유지하고 있습니다. 상선 생산실적은 6조 2,218억 원으로 전년 실적을 상회했으며, 3분기 영업이익 256억 원을 기록하며 흑자 전환에 성공했습니다.

글로벌 해양 에너지 시장 진출 확대

 해양 에너지 가치사슬 확장을 목표로 부유식 해양 생산설비와 해양 신재생 에너지 사업의 일괄도급 방식(EPCIO) 솔루션 제공자로 변모하고 있습니다. 이를 통해 아프리카와 남미를 중심으로 한 해양 플랜트 수요 증가에 대응하고 있습니다.

2-3 사업계획

미국 함정 MRO 시장 공략 강화

한화오션은 연간 약 20조 원 규모로 추산되는 미국 해군 MRO 시장을 적극적으로 공략할 계획입니다. 필리조선소 인수를 통해 확보한 미국 내 거점을 활용하여 추가적인 MRO 사업 수주를 목표로 하고 있습니다.

수익성 중심의 선별적 수주 전략 추진

고수익성 LNG선 수주 확대 등 수익성 중심의 선별적 수주 전략을 추진하고 있습니다. 이를 통해 2025년부터는 동종사 대비 준수한 수준의 수익성 달성이 가능할 것으로 전망하고 있습니다.

글로벌 방산 수출 확대

미국 MRO 사업 외에도 폴란드의 잠수함 건조 프로젝트 '오르카' 등 글로벌 방산 시장 진출을 적극 추진하고 있습니다. 이를 통해 특수선 부문 매출을 2030년대에는 3조 원 이상으로 확대할 계획입니다.

3. 현대힘스 460930

3-1 관련주로 포함된 이유 

HD현대중공업과의 긴밀한 협력 관계:

현대힘스는 HD현대중공업의 선박 블록과 배관 제조 부문에서 분사된 기업으로, HD현대중공업과 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있습니다. 이는 HD현대중공업이 미 해군 함정 MRO 사업에 참여할 경우, 현대힘스가 직접적인 수혜를 받을 수 있음을 의미합니다. 실제로 HD현대중공업은 2024년 7월 미 해군과 함정 정비협약(MSRA)을 체결하여 향후 5년간 미 해군 함정 MRO 사업 입찰 자격을 획득했습니다.

독보적인 선박 블록 제작 기술:

선박 블록 제작 분야에서 독보적인 기술력을 보유하고 있습니다. 특히 고난도 곡블록 생산에서 원스톱 생산 체계를 구축하고 있어, 미 해군 함정 MRO 사업에 필요한 핵심 기술을 보유하고 있습니다. 이러한 기술력은 MRO 사업뿐만 아니라 신규 함정 건조 시에도 큰 강점으로 작용할 수 있습니다.

생산능력 확대:

최근 신공장 안정화를 통해 생산량을 크게 늘렸습니다. 이는 미 해군의 MRO 수요가 증가할 경우 신속하게 대응할 수 있는 능력을 갖추었음을 의미합니다. 실제로 2024년 3분기까지의 누적 매출액은 전년 동기 대비 24% 증가한 16681668억 원을 기록했으며, 영업이익은 53% 증가한 169169억 원을 달성했습니다.

3-2 사업특징

선박 블록 및 조선 기자재 전문 생산:

현대힘스는 선박 블록, 배관, 그리고 기타 조선 기자재를 전문적으로 생산하는 기업입니다. 특히 LNG 운반선의 사이드트렁크데크 블록과 같은 고난도 블록 제작에 특화되어 있습니다. 이러한 전문성은 미 해군 함정 MRO 사업에서 큰 강점으로 작용할 수 있습니다.

주요 조선사와의 안정적인 거래 관계:

현대힘스의 주요 거래처는 HD현대중공업, 현대삼호중공업, 현대미포조선 등 국내 주요 조선사입니다. 이러한 안정적인 거래 관계는 회사의 지속적인 성장을 뒷받침하는 중요한 요소입니다. 특히 HD현대중공업과의 긴밀한 협력은 미 해군 MRO 사업 진출 시 큰 이점으로 작용할 수 있습니다.

환경 장비 제조 사업 다각화:

종속회사인 원하이테크를 통해 환경 장비 제조 사업에도 진출했습니다. 원하이테크는 압력전환흡착(PSA) 기술을 이용한 가스 분리 기술을 보유하고 있으며, 이를 바탕으로 산업용 산소 및 질소 발생기를 개발하여 국내외에 공급하고 있습니다. 이러한 사업 다각화는 회사의 안정적인 성장에 기여할 것으로 예상됩니다.

3-3 사업계획

미 해군 MRO 사업 진출:

현대힘스는 HD현대중공업과 함께 미 해군 MRO 사업 진출을 적극적으로 추진하고 있습니다. HD현대중공업이 이미 미 해군과 함정 정비협약을 체결한 만큼, 현대힘스도 이를 통해 MRO 사업에 참여할 기회를 모색하고 있습니다. 특히 미 해군의 7함대 소속 함정들의 MRO 수요가 증가하고 있어, 이 분야에서의 사업 확대가 기대됩니다.

 독립형 탱크 사업 진출:

독립형 탱크 사업 진출을 계획하고 있습니다. 2024년 4분기부터 독립형 탱크 생산을 본격화할 예정이며, 이를 통해 사업 영역을 확대하고 새로운 성장 동력을 확보할 계획입니다. 독립형 탱크는 LNG 운반선 등에 사용되는 핵심 부품으로, 이 분야 진출은 회사의 매출과 수익성 향상에 기여할 것으로 예상됩니다.

친환경 사업 투자 확대:

친환경 사업에 대한 투자를 확대할 계획입니다. 이는 글로벌 조선 산업의 친환경화 트렌드에 대응하기 위한 전략으로 보입니다. 구체적인 투자 계획은 아직 공개되지 않았지만, 종속회사인 원하이테크의 환경 장비 제조 기술을 활용한 사업 확대가 예상됩니다.

 

4. 한화엔진 082740

4-1 관련주로 포함된 이유 

한화엔진은 글로벌 2위의 선박용 저속엔진 제조사로서, MRO 시장에서 핵심적인 위치를 차지하고 있습니다.

선박 엔진 시장에서 20%의 점유율을 보유하고 있어, 미 해군 함정의 MRO 사업 확대 시 직접적인 수혜가 예상됩니다. 실제로 2024년 3분기까지의 누적 매출 중 59%가 한화오션과 삼성중공업을 통해 발생했는데, 이는 전년 동기 52.2%에서 크게 증가한 수치입니다.

친환경 선박 엔진 기술을 보유하고 있어, 미래 MRO 시장에서 경쟁력을 갖추고 있습니다.

LNG 이중연료(DF) 엔진 등 친환경 엔진 기술은 국제해사기구(IMO)의 강화된 환경 규제에 부합하는 것으로, 향후 MRO 시장에서 중요한 역할을 할 것으로 예상됩니다.

한화그룹의 조선업 밸류체인 완성의 핵심 축으로서, MRO 사업 확장에 유리한 위치에 있습니다.

한화오션(구 대우조선해양)과 함께 수직계열화를 이루고 있어, 원가절감과 납기 경쟁력을 높일 수 있습니다. 이는 미 해군 MRO 사업 수주 시 큰 강점으로 작용할 것입니다.

4-2 사업특징

다양한 고객 포트폴리오를 보유하고 있습니다.

한화오션과 삼성중공업뿐만 아니라 중국의 JIANGSU NEW YANGZI, Shanghai Waigaoqiao 등 글로벌 조선사들을 고객으로 확보하고 있습니다. 이러한 다각화된 고객 기반은 안정적인 매출 창출에 기여하고 있습니다.

고부가가치 제품 중심의 사업 구조를 가지고 있습니다.

LNG 추진선과 수소·암모니아를 사용하는 이중연료 선박용 엔진 등 고부가가치 제품에 주력하고 있어, 단순한 매출 증대를 넘어 수익성 개선으로 이어지고 있습니다.

안정적인 수주잔고를 확보하고 있습니다.

2024년 3분기 기준 한화엔진의 수주잔고는 3조 2428억 원에 달합니다. 이 중 절반가량이 2025년에 인도될 예정이며, 30% 이상은 2026~2027년에 걸쳐 인도될 전망입니다. 이는 향후 3년 이상의 안정적인 매출을 보장하는 수준입니다.

4-3 사업계획

친환경 엔진 기술 개발을 강화하고 있습니다.

특히 암모니아 엔진 개발에 주력하고 있는데, 이는 이산화탄소를 전혀 배출하지 않는 친환경 연료로 주목받고 있습니다. 한화엔진은 한화오션, 삼성중공업과 협력하여 이 기술의 상용화를 추진 중이며, 이는 미래 MRO 시장에서 한화엔진의 경쟁력을 크게 높일 것으로 예상됩니다.

글로벌 시장 확대에 나서고 있습니다.

최근 중국 조선사향 매출원 확보에 성공했으며, 앞으로도 이러한 글로벌 시장 확대 전략을 지속할 계획입니다. 특히 미국의 MRO 시장 진출 가능성도 제기되고 있어, 이는 새로운 성장 동력이 될 수 있습니다.

생산 효율화 및 수익성 개선에 주력하고 있습니다.

고부가 선박 중심의 선별수주와 생산 효율화를 통해 수익성을 개선하고 있으며, 이러한 전략은 앞으로도 지속될 전망입니다. 이는 중장기적인 실적 개선으로 이어질 것으로 예상됩니다.

5. 성광벤드 014620

5-1 관련주로 포함된 이유 

 핵심 기술력과 제품 포트폴리오

성광벤드는 60년 이상의 업력을 바탕으로 관이음쇠 분야에서 독보적인 기술력을 보유하고 있습니다. 특히 석유화학, 조선해양, 발전플랜트 등 다양한 산업에 사용되는 3,000여 종의 피팅 제품을 생산하고 있어, MRO 사업에 필수적인 부품 공급 능력을 갖추고 있습니다.

해외 시장 진출 경험

 이미 전 세계 50여 개국에 제품을 수출하고 있으며, 특히 북미 지역 매출 비중이 60%를 넘어서고 있습니다. 이러한 해외 시장 경험은 미 해군과의 MRO 협력 사업에서 큰 강점으로 작용할 수 있습니다.

조선 및 해양플랜트 산업과의 연계성

조선 및 해양플랜트 산업에 필수적인 부품을 공급하고 있습니다. 특히 LNG 운반선이나 해양플랜트에 들어가는 관이음쇠(피팅)를 제조하는 핵심 기업으로, 미 해군의 함정 유지보수 및 신규 건조 사업과 직접적인 연관성을 가지고 있습니다.

5-2 사업특징

다양한 산업 분야에 걸친 제품 공급

성광벤드는 석유화학(68.9%), 조선해양(14.9%), 발전설비(5.6%) 등 다양한 산업 분야에 제품을 공급하고 있습니다. 이러한 다각화된 포트폴리오는 특정 산업의 침체 시에도 안정적인 실적을 유지할 수 있게 해 줍니다..

높은 기술력과 생산 능력

연간 18만300018만 3000톤에 이르는 생산능력과 최대 관경 120인치까지의 초대형 용접용 관이음쇠 제조 기술을 보유하고 있습니다. 이는 업계에서 독보적인 위치를 차지하게 해주는 핵심 경쟁력입니다.

글로벌 시장에서의 높은 점유율

국내 피팅 시장의 60%를 점유하고 있으며, 세계 시장에서도 상위권을 유지하고 있습니다. 특히 북미 지역에서의 높은 매출 비중은 향후 미국과의 MRO 협력 사업에서 유리하게 작용할 수 있습니다.

5-3 사업계획

 수소에너지 인프라 구축 사업 진출

성광벤드는 최근 수소에너지 전문 벤처기업인 에이치앤파워에 30억 원을 전략적으로 투자했습니다. 이를 통해 수소도시 인프라 사업에 참여하고, 액화수소 플랜트 및 충전소 등에서 기존 관이음쇠 사업과의 시너지를 창출할 계획입니다.

LNG 관련 사업 확대

 LNG 운반선 및 LNG 액화 플랜트 모든 분야에 피팅을 공급할 수 있는 능력을 바탕으로, LNG 시장 확대에 따른 수혜를 노리고 있습니다. 특히 북미 지역의 LNG 프로젝트 재개와 관련된 수주 확대를 계획하고 있습니다.

고마진 제품 비중 확대

고마진 STS(스테인리스 스틸) 제품의 비중을 지속적으로 높여 수익성을 개선할 계획입니다. 이는 조선/해양 플랜트 부문의 수요 증가와 함께 회사의 수익성 개선에 크게 기여할 것으로 예상됩니다.

 

6. HJ중공업 097230

6-1 관련주로 포함된 이유 

회사의 특수선 건조 능력입니다.

HJ중공업은 해군 함정과 같은 특수선 부문에서 강점을 가지고 있습니다. 2007년 국내 최초로 대형수송함인 독도함을 100% 자체 설계해 건조한 실적이 있으며, 이는 미국이 한국의 조선 능력을 높이 평가하는 근거가 되고 있습니다. 이러한 기술력은 미국 해군의 MRO 사업 진출에 큰 자산이 될 것입니다.

최근의 MRO 사업 수주 실적입니다.

 2024년 해군의 유도탄고속함 18척 성능개량 체계개발 사업을 1247억 원에 수주했습니다. 또한 같은 해 12월에는 423억 원 규모의 해군 독도함 창정비 사업과 254억 원 규모의 고속상륙정 창정비 사업을 추가로 수주했습니다. 이러한 연이은 수주는 회사의 MRO 역량을 입증하는 것으로, 미국 시장 진출 가능성을 높이는 요인입니다.

미국 시장 진출을 위한 적극적인 행보입니다.

국내 고속정 개발 노하우를 바탕으로 미국 MRO 시장 진출을 모색하고 있습니다. 특히 고속함 건조 사업을 통해 확보한 국내 전투체계, 스텔스 기술, 워터제트 추진 기술 등은 미국 해군의 요구사항에 부합할 수 있는 핵심 역량입니다.

6-2 사업특징

조선과 건설의 균형 잡힌 포트폴리오입니다.

2024년 상반기에만 조선과 건설 부문을 합쳐 2조 원의 수주를 달성했습니다. 이는 경기 변동에 대한 리스크를 분산시키는 효과가 있어, 안정적인 성장을 가능케 합니다.

특수선 및 해양방위산업에서의 강점입니다.

HJ중공업은 해양방산업체로서 50여 년간의 함정 건조 및 창정비 기술력을 보유하고 있습니다. 특히 해군 함정 수주에 특화되어 있어, 미국의 해군 재건 계획에 부합하는 기업으로 평가받고 있습니다.

친환경 선박 기술 개발에 주력하고 있습니다.

최근 '탄소 포집·저장' 기술을 적용한 8500TEU8500 TEU급 컨테이너선을 개발했습니다. 이는 국제 환경 규제에 대응하면서도 화석연료를 사용할 수 있는 혁신적인 기술로, 향후 글로벌 시장에서의 경쟁력 강화에 기여할 것으로 보입니다.

6-3 사업계획

미국 해군 MRO 시장 진출 확대입니다.

회사는 국내에서의 MRO 사업 수주 경험을 바탕으로 미국 시장 진출을 적극 모색하고 있습니다. 특히 트럼프 당선인의 발언 이후 미국 해군과의 협력 가능성이 높아진 만큼, 이를 위한 준비에 박차를 가하고 있습니다.

친환경 선박 기술 개발 및 수주 확대입니다.

최근 유럽 선주사로부터 7900TEU7900 TEU급 친환경 컨테이너선 8척(약 1조 2000억 원 규모)을 수주했습니다. 이는 국제해사기구(IMO)의 환경 규제 강화에 대응하는 기술력을 인정받은 결과로, 앞으로도 이 분야에서의 수주 확대를 계획하고 있습니다.

 MRO 시장 확대를 위한 설비 투자입니다.

 MRO 시장 확대를 위해 전투용 설비를 증축하고 창정비 역량을 높일 계획입니다. 이는 국내 MRO 시장에서의 경쟁력 강화뿐만 아니라, 향후 미국 시장 진출을 위한 준비 작업으로 볼 수 있습니다.

비철금속 관련주 5종목( 미 영, 러시아산 수입 금지 )

 

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조선 관련주, 미국 이어 인도 정부도 K-조선에 러브콜