조선(친환경) 관련주 5종목, 조선 빅3 동반 흑자 올해 친환경 선박으로 기대

13년 만에 조선 빅 3 동반 흑자... 올해 친환경 선박으로 기대

조선 관련주는 슈퍼사이클 호황에 올라탄 빅 3 조선사가 13년 만에 동반흑자를 달성하고, 올해는 LNG 액화천연가스 친환경 선박과 미국등 글로벌 파트너십을 통한 보수-수리-정비 MRO를  앞세워 올해도 성장세를 이어갈 것이라는 분석으로 조선 관련주가 주목을 받고 있습니다. 

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13년만에 동반흑자 조선업계…친환경 선박으로 올해도 순항 | 중앙일보

 

 

1. HD현대중공업 329180

1-1 관련종목으로 포함된 이유 

1) 조선 빅3의 핵심 기업으로서의 위상

HD현대중공업은 HD한국조선해양의 주요 자회사로, 국내 조선 빅 33 중 하나입니다. 2024년 3분기까지 HD한국조선해양의 영업이익이 93509350억 원을 달성하며 6분기 연속 흑자를 이어갔는데, 이 중 HD현대중공업의 기여도가 상당했습니다. 특히 HD현대중공업의 3분기 영업이익은 39843984억 원으로 전년 동기 대비 5배 이상 증가했습니다. 이는 HD현대중공업이 조선업 호황의 중심에 서 있음을 보여주는 명확한 지표입니다.

2) 고부가가치 선박 중심의 수주 전략

HD현대중공업은 LNG선, 컨테이너선 등 고부가가치 선박 중심의 선별 수주 전략을 통해 수익성을 크게 개선하고 있습니다. 2024년 HD현대중공업을 포함한 HD한국조선해양 산하 조선 3사는 수주 목표를 180억5000180억 5000만 달러로 설정했는데, 이는 전년 목표치보다 33.7% 증가한 수치입니다. 이러한 공격적인 목표 설정은 회사의 기술력과 시장 지위에 대한 자신감을 반영하고 있습니다.

3) 미국 선박법(SHIPS Act) 수혜 기대

최근 미국에서 발의된 선박법(SHIPS Act)은 HD현대중공업에게 새로운 기회를 제공할 것으로 보입니다. 이 법안은 미국 선적 상선을 10년 내 250척으로 늘리는 내용을 담고 있으며, 동맹국과의 조선업 협력을 모색하도록 하고 있습니다. 이는 HD현대중공업이 미국 시장에서 선박 건조 및 MRO(유지보수) 사업 기회를 확대할 수 있는 발판이 될 것입니다.

1-2 사업특징

1) 다각화된 사업 포트폴리오

HD현대중공업은 단순히 선박 건조에만 국한되지 않고, 해양플랜트, 엔진기계 제조 등 다양한 사업을 영위하고 있습니다. 이러한 다각화 전략은 시장 변동성에 대한 대응력을 높이고 안정적인 수익 창출에 기여하고 있습니다. 특히 엔진기계 부문의 경우, 최근 타이트한 수급 상황으로 인해 수익성이 크게 개선되고 있는 것으로 분석됩니다.

2) 친환경 선박 기술 선도

HD현대중공업은 친환경 선박 기술 개발에 앞장서고 있습니다. LNG선, 암모니아 추진선 등 친환경 선박에 대한 수요가 증가하는 가운데, HD현대중공업은 이 분야에서 기술적 우위를 점하고 있습니다. 이는 향후 글로벌 환경 규제 강화에 따른 선박 교체 수요를 선점할 수 있는 중요한 경쟁력이 될 것입니다.

3) 생산성 향상을 통한 수익성 개선

HD현대중공업은 주력 선종의 반복 건조와 공정 개선을 통해 생산성을 크게 향상시켰습니다. 이는 원가 절감으로 이어져 수익성 개선에 큰 도움이 되고 있습니다. NH투자증권의 분석에 따르면, 이러한 생산성 개선과 원가 안정화가 HD현대중공업의 실적 추정치 상향으로 이어지고 있습니다.9.

1-3 사업계획

1) 수주 목표 확대 및 선별 수주 전략 강화

HD현대중공업은 2025년 수주 목표를 97억510097억 5100만 달러로 설정했습니다. 이는 전년 대비 상당히 높아진 수치로, 회사의 성장 의지를 잘 보여줍니다. 동시에 안정적인 수주 물량을 바탕으로 수익성 위주의 선별 수주 전략을 이어갈 방침입니다. 이는 단순한 양적 성장이 아닌 질적 성장을 추구하는 회사의 전략을 잘 보여줍니다.

2) 친환경 기술 고도화 및 스마트 조선소 구축

HD현대중공업은 친환경 기술 고도화와 스마트 조선소 구축을 통해 시장 선도 위치를 공고히 할 계획입니다. 특히 LNG선, 암모니아 추진선 등 친환경 선박 기술 개발에 주력하고 있으며, 이는 향후 환경 규제 강화에 따른 선박 교체 수요를 선점하기 위한 전략입니다.

3) 미국 시장 진출 확대

HD현대중공업은 미국 선박법 발의를 계기로 미국 시장 진출을 확대할 계획입니다. 특히 한국형 차기 구축함(KDDX) 상세설계 및 선도함 건조 사업자 선정과 미국 함정 보수·수리·정비(MRO) 사업 진출을 앞두고 있어, 특수선 부문에서의 성장이 기대됩니다. 이는 HD현대중공업의 사업 다각화와 글로벌 경쟁력 강화에 크게 기여할 것으로 보입니다.

 

2. 한화엔진 082740

2-1 관련종목으로 포함된 이유 

글로벌 2위 선박용 저속엔진 제조사로서의 위상

한화엔진은 세계 선박 엔진 시장에서 20%의 점유율을 차지하는 글로벌 2위 업체입니다. 이는 조선 빅 3의3 실적 개선이 곧바로 한화엔진의 성과로 이어질 수 있음을 의미합니다. 실제로 올해 3분기까지의 누적 매출 중 59%가 한화오션과 삼성중공업을 통해 발생했습니다. 이는 작년의 52.2%를 크게 웃도는 수치로, 조선업 호황이 한화엔진의 실적 개선으로 직결되고 있음을 보여줍니다.

친환경 선박 엔진 기술력 보유

국제해사기구(IMO)의 강화된 환경 규제에 따라 친환경 선박 수요가 급증하고 있습니다. 한화엔진은 이러한 시장 변화에 대응하여 LNG 이중연료(DF) 엔진 등 친환경 엔진 기술을 보유하고 있습니다. 이는 향후 친환경 선박 시장에서 한화엔진의 경쟁력을 높여줄 것으로 예상됩니다.

수주잔고 증가와 수익성 개선

한화엔진의 3분기 기준 수주잔고는 3조 2428억 원으로, 지난해 말 대비 27.3% 증가했습니다. 또한 영업이익률도 1.02%에서 6.08%로 크게 상승했습니다. 이는 한화엔진이 단순히 매출 증가뿐만 아니라 수익성 개선에도 성공하고 있음을 보여줍니다.

2-2 사업특징

다양한 고객 포트폴리오

한화엔진은 한화오션과 삼성중공업뿐만 아니라 중국의 JIANGSU NEW YANGZI, Shanghai Waigaoqiao 등 다양한 글로벌 조선사를 고객으로 확보하고 있습니다. 이는 특정 고객에 대한 의존도를 낮추고 안정적인 매출 기반을 제공합니다.

고부가가치 제품 중심의 사업 구조

한화엔진은 LNG 추진선과 수소·암모니아를 사용하는 이중연료 선박용 엔진 등 고부가가치 제품에 주력하고 있습니다. 이는 단순한 매출 증대를 넘어 수익성 개선으로 이어지고 있습니다.

안정적인 수주잔고 확보

3분기 기준 한화엔진의 수주잔고는 3조 2428억 원에 달합니다. 이는 향후 3년 이상의 안정적인 매출을 보장하는 수준으로, 기업의 중장기적 성장을 뒷받침합니다.

2-3 사업계획

한화엔진의 향후 사업계획은 다음과 같습니다:

친환경 엔진 기술 개발 강화

한화엔진은 암모니아 엔진 개발에 주력하고 있습니다. 암모니아는 이산화탄소를 전혀 배출하지 않는 친환경 연료로, 이 기술의 상용화는 한화엔진의 미래 경쟁력을 크게 높일 것으로 예상됩니다.

글로벌 시장 확대

한화엔진은 중국 조선사향 매출원 확보에 성공했습니다. 앞으로도 이러한 글로벌 시장 확대 전략을 지속할 것으로 보입니다. 특히 미국의 MRO(유지·보수·정비) 시장 진출 가능성도 제기되고 있어, 이는 새로운 성장 동력이 될 수 있습니다.

생산 효율화 및 수익성 개선

한화엔진은 고부가 선박 중심의 선별수주와 생산 효율화를 통해 수익성 개선에 주력하고 있습니다. 이러한 전략은 앞으로도 지속될 것으로 보이며, 이는 중장기적인 실적 개선으로 이어질 것으로 예상됩니다.

3. 동성화인텍 033500

3-1 관련종목으로 포함된 이유 

첫째, 동성화인텍은 LNG선박용 초저온 보냉재의 선두 주자입니다.

LNG 운반선과 LNG 추진선의 수요가 급증하면서, 이 회사의 핵심 제품인 초저온 보냉재의 수요도 함께 늘어나고 있습니다. 실제로 2022년에는 역대 최고 수준인 약 8000억 원의 LNG 관련 수주를 기록했습니다. 이는 글로벌 그린 택소노미 체제 하에서 LNG선의 수요가 지속적으로 증가할 것이라는 전망과 맞물려 있습니다.

둘째, 동성화인텍은 국내 조선 빅 3과3 긴밀한 협력 관계를 유지하고 있습니다.

특히 최근에는 한화오션과 LNG 운반선 보냉재 공급 의향서를 체결하는 등 고객사를 확대하고 있습니다. 이는 조선 빅 3의3 실적 호조가 직접적으로 동성화인텍의 실적 개선으로 이어질 수 있음을 의미합니다.

셋째, 동성화인텍은 생산능력 확대를 통해 미래 수요에 대비하고 있습니다.

최근 190억 원의 신규 투자를 완료했고, 추가 투자도 계획하고 있습니다. 이를 통해 연간 생산량을 30척 규모로 늘릴 예정이며, 2024년 하반기부터는 증설된 설비의 본격적인 가동이 예상됩니다. 이는 향후 실적 성장의 든든한 기반이 될 것으로 보입니다.

3-2 사업특징

첫째, 동성화인텍은 초저온 보냉재 전문 기업입니다.

이 회사의 주력 제품은 LNG 운반선과 LPG 운반선의 화물창, LNG 추진선의 연료탱크 등에 사용되는 폴리우레탄 계열의 초저온 보냉재입니다. 2023년 3월 분기 보고서 기준으로 전체 매출의 94.4%가 이 초저온 보냉재에서 발생했습니다. 이는 LNG 선박 시장의 성장이 곧바로 동성화인텍의 실적 개선으로 이어질 수 있음을 의미합니다.

둘째, 동성화인텍은 국내 LNG선 보냉재 시장에서 과점적 지위를 차지하고 있습니다.

한국카본과 함께 LNG 운반선과 LNG 추진선의 화물창에 사용되는 보냉재 시장을 양분하고 있습니다. 이러한 시장 지배력은 안정적인 수익 창출의 기반이 되고 있습니다.

셋째, 동성화인텍은 지속적인 기술 개발을 통해 경쟁력을 강화하고 있습니다.

특히 최근에는 NO96 SUPER+ 모델을 개발하여 카타르의 까다로운 요구 사항(LNG선의 기화율 0.1% 미만)을 충족시킬 수 있게 되었습니다. 이는 향후 카타르 발주 LNG선 수주 경쟁에서 우위를 점할 수 있는 중요한 기술적 성과입니다.

3-3 사업계획

첫째, 동성화인텍은 생산능력 확대에 주력하고 있습니다.

최근 190억 원의 신규 투자를 완료했으며, 이를 통해 연간 생산량을 30척 규모로 늘릴 계획입니다. 2024년 하반기부터는 이 증설된 설비의 본격적인 가동이 예상되며, 이는 실적 개선으로 이어질 것으로 기대됩니다. 특히 현재 넘치는 수요에 비해 생산능력이 부족한 상황이므로, 이러한 증설은 시의적절한 투자로 평가받고 있습니다.

둘째, 동성화인텍은 고객사 다변화를 추진하고 있습니다.

최근 한화오션과 LNG 운반선 보냉재 공급 의향서를 체결한 것이 대표적인 사례입니다. 이는 기존의 주요 고객사인 삼성중공업, HD현대중공업 계열사 외에도 새로운 고객을 확보함으로써 안정적인 성장 기반을 마련하려는 전략으로 보입니다.

셋째, 동성화인텍은 기술 개발을 통한 제품 경쟁력 강화에 힘쓰고 있습니다.

특히 NO96 보냉재 기술을 통해 고객사를 확대하는 움직임을 보이고 있습니다.

. 이는 단순한 물량 증가뿐만 아니라 기술력을 바탕으로 한 질적 성장을 추구하고 있음을 보여줍니다.

 

4. 삼영엠텍 054540

4-1 관련종목으로 포함된 이유 

세계 최대 MBS 생산업체로서의 위상

삼영엠텍은 대형선박엔진의 핵심 부품인 MBS(Main Bearing Support)의 세계 최대 생산업체입니다. 전 세계 시장점유율이 약 35%에 달하며, 국내에서는 약 75%의 압도적인 점유율을 보유하고 있습니다. 조선업 호황으로 선박 발주가 증가하면 자연스럽게 삼영엠텍의 MBS 수요도 늘어나게 되는 구조입니다.

안정적인 시장 지위와 높은 진입장벽

국내 MBS 시장은 삼영엠텍과 대창중기 단 두 회사만이 참여하고 있으며, 삼영엠텍이 압도적인 우위를 점하고 있습니다. 이러한 과점적 시장 구조와 높은 기술력은 신규 업체의 진입을 어렵게 만들어, 조선업 호황기에 안정적인 수혜를 누릴 수 있게 합니다.

실적 개선 추세와 저평가 매력

삼영엠텍은 2023년 3분기에 매출액 148억원(148억 원(전년 동기 대비 47.7% 증가), 영업이익 22.9억원(216.6% 증가)을 기록하며 분기 기준 사상 최대 실적을 달성했습니다. 그럼에도 불구하고 주요 조선기자재 업체 중 가장 저평가된 상태로 평가받고 있어, 향후 주가 상승 여력이 크다고 볼 수 있습니다.

4-2 사업특징

핵심 제품 MBS의 독보적 기술력

삼영엠텍의 주력 제품인 MBS는 대형선박엔진의 핵심 부품으로, 고도의 정밀 가공 기술이 요구됩니다. 회사는 1997년 삼성중공업에서 분사된 이후 지속적인 기술 개발을 통해 세계적인 경쟁력을 확보했습니다. 이러한 기술력은 높은 시장점유율로 이어져 안정적인 수익 창출의 기반이 되고 있습니다.

다각화된 제품 포트폴리오

MBS 외에도 삼영엠텍은 다양한 구조용 금속제품을 생산하고 있습니다. 특히 지진 보호 구조물 사업에도 진출하여, 최근 증가하는 지진 위험에 대응한 내진설계 수요 증가의 수혜를 받고 있습니다. 이는 조선업 외의 새로운 성장 동력으로 작용할 수 있습니다.

글로벌 생산 기반 구축

삼영엠텍은 중국 대련에 현지 법인을 설립하여 생산 시설을 확장했습니다. 이를 통해 빠르게 성장하는 중국 내수 시장에 대응할 수 있게 되었으며, 글로벌 생산 네트워크를 통한 원가 경쟁력 강화도 기대할 수 있게 되었습니다.

4-3 사업계획

고부가가치 제품 중심의 선별 수주 전략

조선업계 전반적으로 고부가가치 선박 중심의 선별 수주 전략을 펼치고 있는 가운데, 삼영엠텍도 이에 발맞춰 수익성 높은 제품 위주로 포트폴리오를 재편하고 있습니다. 이는 향후 실적 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

중국 현지 생산 확대

삼영엠텍은 중국 대련 현지 법인을 통해 생산 능력을 확대하고 있습니다. 이를 통해 2025년에는 중국 법인에서 170170억 원의 매출과 2424억 원의 경상이익을 달성할 것으로 예상되며, 향후 매출과 수익 규모는 지속적으로 증가할 것으로 전망됩니다.

신규 사업 진출을 통한 다각화

삼영엠텍은 기존의 조선기자재 사업 외에도 지진 보호 구조물 사업 등 새로운 분야로의 진출을 모색하고 있습니다. 최근 정부의 내진설계 기준 강화 정책에 따라 이 분야의 시장 규모가 확대될 것으로 예상되어, 회사의 새로운 성장 동력이 될 것으로 기대됩니다.

5. 오리엔탈정공 014940

5-1 관련종목으로 포함된 이유 

국내 선박용 크레인 시장 점유율 70%

오리엔탈정공은 국내 선박용 크레인 시장에서 70%라는 압도적인 점유율을 보유하고 있습니다. 조선 빅 3의3 실적 호전은 곧 오리엔탈정공의 수주 증가로 이어질 가능성이 높습니다. 예를 들어, HD현대중공업이 최근 3조68323조 6832억 원 규모의 컨테이너선 12척 수주 계약을 체결했는데, 이런 대형 수주는 오리엔탈정공의 크레인 수요 증가로 이어질 수 있습니다.

조선업 슈퍼사이클 수혜

조선업계가 13년 만에 슈퍼사이클에 진입했다는 분석이 나오고 있습니다. 이는 오리엔탈정공과 같은 조선기자재 업체에게도 호재로 작용합니다. 실제로 2024년 11월 25일, 조선기자재 테마가 3.50% 상승했을 때 오리엔탈정공은 11.94%나 상승하며 강세를 보였습니다.

친환경 선박 수요 증가에 따른 수혜

LNG선과 암모니아선 등 친환경 선박에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 오리엔탈정공은 이러한 친환경 선박에도 크레인과 갑판기계를 공급할 수 있어, 친환경 선박 시장의 성장과 함께 성장할 수 있는 위치에 있습니다.

5-2 사업특징

선박용 크레인 전문 제조

오리엔탈정공은 1980년 설립 이후 선박용 크레인 제조에 특화된 기업입니다. 국내 선박용 크레인 시장에서 70%의 점유율을 차지하고 있어, 조선업 호황기에 직접적인 수혜를 받을 수 있는 구조를 가지고 있습니다.

다양한 선박용 기계제품 생산

크레인 외에도 갑판 기계, 인명구조용 보트 및 진수장치 등 다양한 선박용 기계제품을 제조하고 있습니다. 이러한 제품 다각화 전략은 회사의 안정적인 수익 창출에 기여하고 있습니다.

종속회사를 통한 사업 영역 확대

오리엔탈정공은 100% 지분을 보유한 종속회사인 오리엔탈마린텍을 통해 선박 상부 구조물 생산 사업을 영위하고 있습니다. 이를 통해 Deck House, Engine Room Casing, Funnel 등을 생산하며, 이는 전체 연결매출의 48%를 차지하고 있습니다.

5-3 사업계획

친환경 선박 시장 공략 강화

LNG선과 암모니아선 등 친환경 선박 시장이 확대됨에 따라, 오리엔탈정공도 이 시장을 겨냥한 제품 개발에 주력할 계획입니다. 예를 들어, LNG 추진선에 적합한 크레인 및 갑판기계 개발을 통해 시장 점유율을 더욱 높일 수 있을 것으로 보입니다.

고부가가치 제품 중심의 선별 수주 전략

조선 빅 3가3 고부가가치 선박 위주의 선별 수주에 나선 것처럼, 오리엔탈정공도 수익성이 높은 제품 위주로 수주 전략을 세울 것으로 예상됩니다. 이는 회사의 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

글로벌 파트너십을 통한 MRO 사업 확대

미국 등 글로벌 파트너와의 협력을 통해 보수-수리-정비(MRO) 사업을 확대할 계획입니다. 이는 단순히 제품을 공급하는 것에서 나아가 지속적인 수익을 창출할 수 있는 사업 모델로, 회사의 장기적인 성장에 기여할 것으로 기대됩니다.

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