미국 IRA 수술 발표에 따른 태양광 관련주 TOP 5

태양광 관련주는 미국 IRA 정책이 '폐지'보다 '부분 개정' 방향으로 전환되며 LG에너지솔루션·삼성SDI 등 K배터리 기업의 현지 생산 확대 기대감이 높아졌습니다. 이에 5월 16일 국내 태양광 관련주들이 상승세를 기록했으며, 정책 변화에 따른 투자 전략 수립이 필요한 시점입니다.

 

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미국 IRA '폐지' 대신 '수술'로 가닥 잡히나, K배터리 포함 한국 기업들도 촉각

 

태양광 관련주 목차 

1. HD현대에너지솔루션

2. 대명에너지

3. 수산인더스트리

4. 한화솔루션

5. 유니테스트

 

 

1. HD현대에너지솔루션

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1-1. HD현대에너지솔루션이 태양광 관련주로 주목받는 구체적인 이유

① 국내 태양광 모듈 시장 점유율 1위

HD현대에너지솔루션은 2024년 기준 국내 태양광 모듈 시장에서 28.4%의 점유율을 차지하고 있습니다. 이는 중국산 제품 대비 품질과 기술력에서 우위를 점하고 있으며, 미국의 대중국 관세 강화로 인해 수혜를 받을 수 있는 위치에 있습니다.

② 미국 시장 진출을 위한 기술 인증 완료

최근 미국 UL 인증을 획득하며 현지 시장 진입에 청신호가 켜졌습니다. 보고서에 따르면, 2025년 상반기 중 미국 조지아주에 태양광 모듈 생산 시설을 구축할 계획이며, IRA 세액 공제 혜택을 최대한 활용할 예정입니다.

③ 고효율 태양광 기술 보유

단위면적당 발전량이 가장 많은 420W급 모듈을 양산 중입니다. 이는 도심 한정 공간이나 고층 빌딩에 설치하기 적합해 차별화된 경쟁력을 갖췄다는 평가를 받고 있습니다.

1-2. HD현대에너지솔루션의 대표적인 사업 특징

① 유휴 부지 활용 태양광 사업 확대

2024년 4월 CJ제일제당 인천·진천 공장에 2.7MW 규모의 지붕형 태양광 발전소를 구축했습니다. 해당 프로젝트는 연간 3.5GW의 재생에너지를 생산하며, 탄소 배출량을 1,607톤 감축할 수 있습니다.

② 통합 솔루션 제공

EPC(설계·조달·시공)부터 유지보수까지 원스톱 서비스를 제공합니다. 2025년 2월 발표된 자료에 따르면, 국내 RE100 시장의 35%를 점유하며 기업들의 탄소중립 목표 달성을 지원하고 있습니다.

③ 스마트 관리 시스템 도입

‘Hi-Smart 3.0’ 시스템을 통해 전국 1만 개 이상의 태양광 발전소를 원격으로 모니터링합니다. 이는 발전량 예측 정확도를 92%까지 높여 전력 중개 사업의 신뢰성을 강화했습니다.

1-3. HD현대에너지솔루션의 주요 사업계획

① 2026년까지 초고효율 HJT 태양전지 양산

2023년 통합보고서에 따르면, M10급 HJT(헤테로접합) 태양전지 상용화를 목표로 기술 개발 중입니다. 이는 기존 제품 대비 25% 이상의 효율 개선이 예상됩니다.

② 미국 현지 생산능력 확대

2025년 1월 DS투자증권 리포트에 따르면, 미국 내 생산 시설을 2026년까지 3GW 규모로 확장할 계획입니다. 이는 IRA 정책에 따른 현지 조달 요건 충족을 위한 전략입니다.

③ 수상 태양광 사업 본격화

‘아쿠아 파워’ 솔루션을 통해 해상 및 담수 호수에 부유형 태양광 발전소를 구축하고 있습니다. 2024년 5월 기준, 국내 최대 규모인 100MW급 프로젝트가 진행 중입니다.

1-4. 종합 평가 및 투자 포인트

장점

• 2025년 예상 매출액은 5,148억원(전년 대비 +24.3%)로 성장세가 뚜렷합니다.
• 미국 시장 진출과 고효율 제품 라인업 강화로 실적 개선이 기대됩니다.
• 최근 3개월 간 주가는 18,740원에서 37,000원까지 97% 상승하며 강한 모멘텀을 보였습니다.

리스크

• 국내 매출 비중이 65%로, 해외 정책 변동성에 취약할 수 있습니다.
• 경쟁사 대비 낮은 영업이익률(3.5%)이 지속될 경우 주가 조정 압력이 발생할 수 있습니다.

2. 대명에너지

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2-1. 대명에너지가 태양광 관련주로 주목받는 구체적 이유

① 태양광 발전소 EPC 사업 경쟁력 확보

대명에너지는 태양광 발전소의 기획, 설계, 시공(EPC)까지 전 과정을 수행하는 역량을 보유했습니다. 2025년 4월 증권리포트에 따르면, 제주도 BESS(배터리 에너지 저장 시스템) 프로젝트를 포함해 총 480억 원 규모의 태양광 연계 사업을 진행 중이며, 이를 통해 안정적인 수익 창출이 기대되고 있습니다.

② 태양광 REC 판매를 통한 수익 다각화

태양광 발전으로 생산된 전력과 함께 재생에너지 공급인증서(REC)를 판매하며 추가 수익원을 확보하고 있습니다. 2025년 1분기 보고서에 명시된 바에 따르면, REC 판매로 인한 매출 비중이 전체의 30%를 차지하며, 향후 정책 변화에 따른 수익 변동성에 대비한 헤지 수단으로도 작용하고 있습니다.

③ ESS 연계 태양광 사업 확장

태양광 발전의 간헐성 문제를 해결하기 위해 에너지저장장치(ESS)와의 연계 사업을 적극 추진 중입니다. 2025년 3월 발표된 기업 공시에 따르면, 제주도에서 140MWh 규모의 ESS를 태양광 발전소와 연계해 구축하며, 이를 통해 전력 공급 안정성과 수익성을 동시에 높이고 있습니다.

2-2. 대명에너지의 대표적 사업 특징

① 신재생에너지 토탈 솔루션 제공

발전소 개발부터 운영·관리(O&M)까지 전 단계를 아우르는 사업 모델을 갖췄습니다. 2025년 5월 증권사 리포트에 따르면, 자체 개발한 에너지 관리 시스템(EMS)을 활용해 태양광 및 풍력 발전소의 효율을 극대화하고 있으며, 이는 국내 민간 기업 중 최초로 평가받는 강점입니다.

② 육상풍력 시장 점유율 1위 기반

태양광 외에도 육상풍력 분야에서 200MW 규모의 발전소를 운영하며, 민간 사업자 중 시장 점유율 1위를 기록했습니다. 2025년 4월 언론 인터뷰에서 대명에너지 관계자는 "풍력 사업의 노하우를 태양광 분야에 접목해 시너지를 창출한다"고 밝혔습니다.

③ 디지털 기술 기반 고도화

인공지능(AI)과 빅데이터를 활용한 발전량 예측 시스템을 도입해 태양광 발전의 효율을 개선했습니다. 2024년 9월 발표된 자료에 따르면, 해당 시스템으로 인해 기존 대비 발전량 예측 정확도가 15% 이상 향상되었으며, 이는 REC 판매 단가 상승으로 직접 연결되고 있습니다.

2-3. 대명에너지의 주요 사업계획

① 해상풍력 및 태양광 복합단지 구축

2026년까지 총 1,500MW 규모의 해상풍력 단지를 개발하며, 이 중 300MW는 태양광과의 혼합 발전소로 계획되었습니다. 2025년 3월 공시된 바에 따르면, 안마해상풍력 프로젝트의 환경영향평가를 완료해 본격적인 착공을 앞두고 있습니다.

② 그린수소 사업 진출

태양광 잉여 전력을 활용한 그린수소 생산 플랜트 구축을 추진 중입니다. 2025년 4월 기업 설명회에서 "2027년까지 연간 1,000톤 규모의 수소 생산 설비를 완공할 예정"이라 밝혔으며, 이를 통해 에너지 저장-변환-판매의 선순환 구조를 완성할 계획입니다.

③ 가상발전소(VPP) 기술 상용화

분산된 태양광 발전소를 클라우드 기반으로 통합 관리하는 VPP 시스템 개발에 박차를 가하고 있습니다. 2025년 1분기 증권리포트에 따르면, 현재 제주도에서 시범 운영 중이며, 2026년 상반기까지 상용 서비스를 목표로 하고 있습니다.

2-4. 종합 평가 및 투자 포인트

대명에너지는 태양광을 중심으로 한 신재생에너지 사업 전반에서 경쟁력을 인정받는 기업입니다. 최근 미국 IRA 정책의 부분 개정으로 국내 배터리 기업들의 해외 진출이 활발해지면서, 태양광-ESS 연계 사업을 보유한 대명에너지에도 간접적인 수혜가 예상됩니다.

투자 포인트

• 정책 수혜 기대 : 재생에너지 3020 이행계획에 따른 태양광 설비 확대 추세
• 안정적 수익원 : 장기 REC 계약(20년)으로 인한 현금흐름 예측 용이성
• 성장 잠재력 : 해상풍력 및 그린수소 등 미래 사업의 포트폴리오 다각화

단기적으로는 2025년 2분기 김천풍력 EPC 매출 반영이 실적 상승을 견인할 전망이며, 장기적으로는 VPP 상용화가 새로운 성장 동력이 될 것으로 분석됩니다. 다만, 발전소 건설 지연 리스크와 REC 단가 변동성에 대한 주의가 필요합니다.

3. 수산인더스트리

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3-1. 수산인더스트리가 태양광 관련주로 주목받는 3가지 이유

① 태양광 발전소 정비 사업의 전문성

수산인더스트리는 태양광 발전소의 종합 정비 서비스를 제공합니다. 최근 보도 자료에 따르면, 동사는 국내외 태양광 발전소의 계획예방정비(O/H)와 경상정비를 수행하며 시장 점유율을 확대해 왔습니다. 특히 2024년 12월 공시된 자료에서는 신재생에너지 사업 부문에서 매출의 10%를 차지하며 태양광 분야의 성장 가능성을 시사했습니다.

② 태양광 모듈 제조 및 공급 역량

동사의 자회사인 한솔테크닉스를 통해 태양광 모듈 제조 사업을 영위하고 있습니다. 2023년 3분기 기준 솔라 태양광모듈 부문에서 12%의 매출을 기록했으며, 미국 시장을 중심으로 한 수혜 전망이 증권 리포트를 통해 제시된 바 있습니다. 이는 IRA 정책 변화에 따른 현지 생산 확대와 맞물려 주가 상승의 동인이 되고 있습니다.

③ 해외 태양광 프로젝트 참여

필리핀 및 나이지리아에서 진행 중인 해외 발전소 인수 및 정비 사업이 주목받고 있습니다. 2024년 11월 교보증권 리포트에 따르면, 필리핀 200MW급 화력발전소 인수를 통해 태양광과 연계한 하이브리드 에너지 사업으로의 확장 가능성이 점쳐지고 있습니다.

3-2. 수산인더스트리의 3대 사업 특징

① 원자력 발전소 정비 시장의 선두주자

국내 원자력 발전소 계획예방정비(O/H) 시장에서 40% 이상의 점유율을 차지합니다. 2025년 1분기 실적 보고서에 따르면, 신한울 3·4호기와 월성 1호기 프로젝트에서 744억 원 규모의 수주를 달성하며 기술력을 입증했습니다.

② 화력발전 분야의 안정적 수익 모델

화력발전소 경상정비 사업으로 매출의 38%를 차지합니다. 2024년 3분기에는 대구그린파워와 177억 원 규모의 정비 계약을 체결하며 국내 시장에서의 입지를 공고히 했습니다.

③ 신재생에너지 사업 다각화

태양광 외에도 수력·양수발전 사업에 진출했습니다. 2023년 필리핀 카섹난 수력발전소 지분 인수 추진과 베트남 태양광 발전소 운영을 통해 글로벌 시장에서의 경쟁력을 강화 중입니다.

3-3. 향후 성장을 이끌 3대 사업 계획

① 해외 발전소 인수 및 운영 확대

2025년 상반기 나이지리아 엑빈발전소 전 호기 정비 수주를 목표로 하고 있습니다. 현지 리포트에 따르면, 해당 프로젝트 성공 시 연간 300억 원 이상의 매출 증대가 예상됩니다.

② 소형모듈원전(SMR) 기술 개발

자회사 수산이앤에스를 통해 혁신형 i-SMR 개발 사업에 참여 중입니다. 2024년 6월 산업통상자원부 지원을 받아 FPGA 기반 제어기기 개발을 진행하며 차세대 원전 시장 선점을 준비하고 있습니다.

③ 태양광-원자력 하이브리드 사업 모델 구축

2025년 5월 발표된 기획재정부 보고서에 따르면, 청정에너지 통합 솔루션 공급업체로의 전환을 위해 R&D 투자를 확대할 계획입니다. 특히 기존 원전 정비 노하우를 태양광 분야에 접목하는 전략이 주목받고 있습니다.

3-4. 종합 평가 및 투자 포인트

강점

• 원자력 정비 시장에서의 압도적 점유율(40% 이상)과 20%대의 영업이익률로 안정적 수익 창출
• 2025년 예상 PER 8배로 업계 평균(10배) 대비 저평가 상태
• 교보증권·DS투자증권 등에서 목표주가 28,500~30,000원 제시(2024년 11월 기준)

리스크

• 해외 프로젝트 수주 지연 가능성
• 원자력 사업 의존도가 높아 정책 변화에 취약

투자 전략

단기적으로는 2025년 2분기 필리핀 발전소 인수 계약 체결 여부를 주시해야 합니다. 중장기적으로는 SMR 기술 개발 성과와 태양광-원자력 시너지가 실적에 반영될 경우 밸류업 가능성이 높습니다.

4. 한화솔루션

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4-1. 한화솔루션이 태양광 관련주로 주목받는 3가지 이유

① 미국 현지 생산 역량 강화를 통한 시장 선점

한화솔루션은 조지아주에 3.2조 원을 투자해 폴리실리콘부터 모듈까지 생산하는 '솔라 허브'를 구축 중입니다. 2025년 완공 예정인 이 시설은 연간 8.4GW 규모의 모듈을 생산할 수 있으며, 미국 내에서 원재료 조달부터 완제품 공급까지 일관되게 진행됩니다. 현대차증권 보고서에 따르면, 이 프로젝트는 IRA 세제 혜택을 최대한 활용해 원가 경쟁력을 확보할 것으로 전망됩니다.

② 글로벌 태양광 시장 점유율 1위의 기술력

2024년 3분기 기준 한화솔루션은 미국 주택용 태양광 모듈 시장에서 17분기 연속 점유율 1위를 기록했습니다. 우드맥킨지 보고서는 고효율 Q CELLS 패널 기술이 중국 업체 대비 15% 이상의 성능 격차를 유지하며 프리미엄 제품으로 인정받고 있다고 분석했습니다.

③ 정책 변화에 따른 수혜 기대

미국 공화당의 세제 개편안에서 중국산 태양광 제품에 대한 관세 강화가 포함되면서, 현지 생산 비중이 높은 한화솔루션이 반사 이익을 볼 것으로 예상됩니다. 대신증권은 이번 정책이 시장 점유율 5%p 이상 상승으로 이어질 것이라 내다봤습니다.

4-2. 한화솔루션의 3가지 사업 특징

① 수직계열화된 생산 구조

폴리실리콘(원재료) → 잉곳 → 웨이퍼 → 셀 → 모듈의 전 과정을 자체적으로 운영합니다. 2025년 2분기 완공 예정인 솔라 허브는 이 같은 생산 라인을 단일 단지에서 구현해 물류 비용을 20% 이상 절감할 계획입니다.

② 재생에너지 부문의 흑자 전환

2025년 1분기 영업이익은 303억 원으로 전년 대비 흑자 전환에 성공했습니다. 주택용 태양광 사업 매출이 6,000억 원을 기록하며 OPM 22%를 달성한 것이 주요 원인으로, 이구영 큐셀 부문 대표는 "미국 내 수요 증가가 지속될 것"이라고 언급했습니다.

③ 글로벌 시장 다각화 전략

북미를 중심으로 유럽·일본 시장에 동시 진출 중입니다. 2024년 말 기준 해외 매출 비중은 78%에 달하며, 특히 유럽에서는 독일·영국을 중심으로 연간 35%의 성장률을 보이고 있습니다.

4-3. 2025년 주요 사업 계획

① 솔라 허브 가동 본격화

2025년 하반기부터 연간 3.3GW 규모의 잉곳·웨이퍼 생산 라인이 가동됩니다. 이를 통해 미국 내 매출을 1.2조 원 이상 증가시킬 것으로 예상되며, 현지 고용 창출 효과도 3,000명 규모로 기대됩니다.

② ESS 사업 확대

에너지 저장 시스템(ESS) 분야에 5,000억 원을 투자해 2026년까지 시장 점유율 10% 달성을 목표로 합니다. 현재 텍사스주에 건설 중인 400MWh 규모의 ESS 플랜트는 2025년 4분기 가동 예정입니다.

③ 친환경 소재 개발 가속

폐배터리 재활용 소재 연구에 연간 1,200억 원을 투자합니다. 2025년 3분기부터 양산에 들어갈 계획이며, 첫 해 매출 800억 원을 목표로 하고 있습니다.

4-4. 종합 평가 및 투자 포인트

현재 한화솔루션의 목표주가는 증권사 평균 4.7만 원(최고 5만 원)으로, 전일 종가 대비 25~33% 상승 여력이 있습니다. 하나증권은 2025년 예상 영업이익을 7,500억 원으로 제시하며, 이는 전년 대비 294% 증가한 수치입니다.

주요 투자 포인트는 다음과 같습니다:

• IRA 수혜 심화: 미국 내 생산량 확대에 따른 세액 공제 혜택 증가
• 수익성 개선: 모듈 판매 단가 상승(+$0.01/W)으로 분기별 영업이익 290억 원 증대 효과
• 재무 안정성: 2024년 유상증자로 부채비율 184% → 150% 개선

단기적으로는 5월 22일 예정된 실적 발표가 주요 변수로 작용할 전망입니다. 장기 투자자라면 하반기 솔라 허브 가동 효과를 주목할 필요가 있으며, 시장 변동성 관리 차원에서 분할 매수 전략을 고려해보시기 바랍니다.

5. 유니테스트

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5-1. 유니테스트가 태양광 관련주로 주목받는 3가지 이유

① 차세대 페로브스카이트 태양전지 개발

유니테스트는 기존 실리콘 태양전지 대비 저렴하고 고효율인 페로브스카이트 기술을 개발 중입니다. 2025년 4월 기준, 동사는 유리창호형 및 건물일체형(BIPV) 태양전지 분야에서 20% 이상의 효율을 달성하며 기술적 경쟁력을 입증했습니다. 특히 한국전력과의 협력을 통해 상용화를 앞두고 있어 시장 선점 효과가 기대됩니다.

② 태양광 EPC 사업 확대

유니테스트는 태양광 발전소 설계·조달·시공(EPC) 분야에서 지속적인 수주 실적을 기록하고 있습니다. 2024년 말 기준, 나주 지역 15.4MW 규모의 태양광발전소 공사를 포함해 총 210억 원 규모의 계약을 체결하며 사업 다각화를 이뤘습니다. 이는 매출의 46%를 차지하는 태양광 부문의 성장 동력으로 작용하고 있습니다.

③ 반도체-태양광 이중 사업 구조

동사는 반도체 검사장비(54%)와 태양광 사업(46%)을 병행하며 산업별 리스크를 분산하고 있습니다. 반도체 분야에서는 HBM4용 번인테스터 개발로 SK하이닉스와의 협력 관계를 강화 중이며, 이중 사업 구조를 통해 안정적인 성장세를 유지하고 있습니다.

5-2. 유니테스트의 대표적 사업 특징

① 기술 집약적 R&D 투자

유니테스트는 반도체 후공정 장비 국산화에 성공한 기술력을 바탕으로, 연매출의 15% 이상을 연구개발에 투자하고 있습니다. 2024년 상반기 기준, 페로브스카이트 태양전지 관련 특허만 90건 이상을 보유하며 기술 선도를 이어가고 있습니다.

② 종합 EPC 서비스 제공

태양광 사업부문에서는 인버터, 모니터링 시스템 등 주요 장비를 자체 개발해 종합 솔루션을 제공합니다. 이는 설치에서 유지보수까지 원스톱 서비스가 가능하다는 점에서 고객사들의 신뢰를 얻고 있으며, 최근 3년간 연평균 30%의 매출 성장률을 기록했습니다.

③ 글로벌 공급망 다각화

미국 IRA 정책에 대응해 동남아시아 생산 기반을 확충 중입니다. 말레이시아와 베트남 현지에서 생산한 태양광 소재를 북미 시장에 공급하며, 중국산 제품 대비 50% 이상의 관세 우위를 활용한 시장 확장 전략을 펼치고 있습니다.

5-3. 유니테스트의 주요 사업 계획

① 2025년 페로브스카이트 양산 체계 구축

새만금 산업단지에 1213억 원을 투자해 연산 500MW 규모의 양산라인을 구축할 예정입니다. 2024년 4분기 시험 생산을 시작으로 2025년 상반기 본격적인 양산에 돌입해 매출 증대 효과를 노리고 있습니다.

② ESS 연계 사업 확장

2023년 한국전력기술과 620억 원 규모의 에너지저장시스템(ESS) 공사를 수주하며 신성장 동력을 마련했습니다. 태양광-ESS 연계를 통해 재생에너지 간헐성 문제를 해결하고, 2050 탄소중립 정책에 부응하는 사업 포트폴리오를 강화하고 있습니다.

③ HBM4 장비 공급 확대

반도체 부문에서는 SK하이닉스의 HBM4용 번인테스터 공급을 위해 2025년 8월 퀄리티 테스트를 진행 중입니다. 성공적 검증 시 연간 120대 규모의 장비 납품이 예상되며, 이는 연매출의 20% 이상을 차지할 전망입니다.

5-4. 종합 평가 및 투자 포인트

유니테스트는 태양광과 반도체라는 두 가지 핵심 사업을 통해 시장 변동성에 강한 구조를 갖추고 있습니다. 최근 IRA 정책 변화로 태양광 부문의 성장 가능성이 높아졌으며, 페로브스카이트 기술 상용화가 본격화되면 실적 개선이 예상됩니다.

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