美, 중국 선박 입항 수수료 추진 해운 관련주 5종목

해운 조선업 50% 장악한 중국 견제용 

해운 관련주는 미국 무역대표부 USTR가 중국 선사 및 중국산 선박과 관련한 해상 운송 서비스에 수수료를 부과하는 방안을 추진하고 있다고 알려지면서 장중 관심을 끌었습니다. 최대 100만 달러 또는 선박 용적물에 톤당 최대 1000달러 수수료를 부과하는 내용이라고 합니다. 

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美, 중국 선박 입항 때마다 최대 150만달러 수수료 부과

해운 관련주 목차 

1. HMM

2. 흥아해운

3. 대한해운

4. KSS해운

5. 하림지주

 

1. HMM 011200    현재주가>>>

1-1 해운 관련주로 포함된 이유 

① 중국산 선박 보유 비중 최소화

HMM은 글로벌 주요 선사 중 중국산 선박 비중이 2%로 가장 낮습니다. 이는 대만의 Wan Hai(8%), Yang Ming(10%)이나 유럽계 선사들의 평균 14% 대비 월등히 우수한 수치입니다. 미국의 신규 수수료 체계에서 자동 면제되는 구조로, 미주 노선 운항 시 경쟁사 대비 최대 150만 달러의 비용 절감 효과가 예상됩니다.

② 프리미어 얼라이언스 재편으로 서비스 역량 강화

2025년 2월 출범한 Premier Alliance를 통해 북유럽·지중해 노선을 확장했습니다. MSC와의 스페이스 차터 협약으로 인도-북유럽 직항로 신설 등 독자적 경쟁력을 확보 중이며, 이는 기존 아시아-유럽 간 주력 노선 외 신수익원 창출이 기대되는 대목입니다.

③ 23.5조 원 규모의 중장기 투자 계획

2030년까지 컨테이너선 130척(155만 TEU) 확보를 포함한 대규모 투자 로드맵을 수립했습니다. 특히 70척의 친환경 선박 도입과 2045년 넷제로 목표 설정을 통해 미래 규제 변화에 선제 대응하고 있습니다.

1-2 사업특징

① 수직적 물류 통합 시스템

컨테이너 운송에서 그치지 않고 ODCY(Off Dock Container Yard) 사업 확대로 종단간 물류 서비스를 제공 중입니다. 최근 SK Shipping 벌크 사업부 인수 추진은 화물 운송부터 창고 관리까지 일원화하는 전략의 연장선입니다.

② 벌크 사업 포트폴리오 다각화

현재 90%에 달하는 컨테이너 매출 의존도를 2030년까지 75% 수준으로 낮출 계획입니다. 유조선과 건화물선 보유 비중을 5:5로 조정해 시장 변동성 헤징 능력을 강화하고, LNG·LPG 운송 분야 진출로 신성장동력 발굴에 나섰습니다.

③ 디지털 혁신을 통한 비용 최적화

선박 운항 데이터 분석 시스템 도입으로 연간 1,200억 원 규모의 연료비 절감 효과를 달성했습니다. 2025년 상반기 내 블록체인 기반 화물 추적 시스템 도입을 통해 운영 효율성을 20% 개선할 예정입니다.

1-3 사업계획

① 미주 노선 수익성 개선

USTR 조치로 중국 선사들의 미주 항만 접근이 어려워지면 HMM의 시장점유율이 15%p 상승할 전망입니다. 미국 동부沿岸 컨테이너 처리량이 전년 대비 18% 증가할 것으로 예상되는 점도 호재 요인입니다.

② 친환경 선단 조기 구성

2026년 IMO 탄소 규제 대비 LNG 추진 선박을 2025년 말까지 24척으로 확대합니다. 2028년까지 메탄올·암모니아 추진선 10척 추가 발주로 유럽 시장 공략에 박차를 가할 계획입니다.

③ 주주 가치 극대화 정책

2025년 2.5조 원 규모의 주주 환원 프로그램을 시행합니다. 유보액 12.3조 원 대비 20% 수준의 환원 계획으로, 추가 배당 확대 가능성이 높은 상황입니다. 최근 3개월간 자사주 매입을 통한 주식 환매도 지배구조 개선 측면에서 긍정적입니다.

 

2. 흥아해운 003280    현재주가>>>

2-1 관련주로 포함된 이유 

① 중국산 선박 의존도 낮아 반사 수혜 기대

흥아해운은 중국산 선박 비중이 상대적으로 낮아 미국의 수수료 부과 조치로 인한 직접적인 타격이 제한적입니다. NH투자증권 보고서에 따르면, HMM 등 국내 선사 중 중국산 선박 비중이 낮은 기업이 수혜를 입을 것으로 분석되었으며, 이에 대한 대체 수요 증가가 흥아해운의 실적 개선으로 이어질 전망입니다.

② 케미컬 탱커 특화로 시장 경쟁력 확보

흥아해운은 아시아 지역 내 액체 석유화학제품 운송에 특화된 케미컬 탱커 선단을 보유하고 있습니다. 이는 글로벌 운임 변동성에 덜 민감한 구조로, 최근 화물 운송량 증가 및 운임 상승 추세를 적극 활용 중입니다. 2025년 2월 기준, 3.5K~20K DWT 규모의 다양한 선박을 운영하며 고객 맞춤형 서비스를 제공하고 있습니다.

③ 친환경 선박 도입으로 미래 성장성 확보

중장기 전략인 VISION 2030을 통해 에코 선박 도입을 추진 중입니다. 2024년 9월 20K DWT급 케미컬탱커 1척을 추가로 도입했으며, 대체 연료 엔진 개발 시 신조 발주 계획도 수립했습니다. 이는 환경 규제 강화에 선제적으로 대응하며 시장 점유율 확대를 노리는 전략입니다.

2-2 사업특징

 ① 인트라아시아 해운 서비스 특화

흥아해운은 동남아, 일본, 중국 항로를 중심으로 한 인트라아시아 화물 운송에 집중하고 있습니다. 2024년 기준 전체 매출의 80% 이상을 해운 운항 수익이 차지하며, 특히 케미컬 탱커 운송 분야에서 차별화된 노하우를 보유했습니다.

② 재무 안정성 기반의 수익성 개선

2024년 상반기 연결 기준 영업이익은 144억 원으로 전년 동기 대비 76.2% 증가했습니다. 부채비율과 유동비율 등 재무 건전성 지표가 업계 평균을 상회하며, 하이투자증권은 "저비용 고효율 구조로 운항 효율화에 성공했다"라고" 평가했습니다.

③ 물류 사업 다각화를 통한 리스크 분산

해운 사업 외에도 부동산 임대 및 종합 물류 서비스(흥아로지스틱스)를 병행하며 수익원을 다변화했습니다. 2025년 2월 기준, 비해운 부문 매출 비중이 19%로, 업황 변동성에 대한 대비 체계를 구축했습니다.

2-3 사업계획

① 중형 선박 확충을 통한 항로 다변화

2025년 상반기 중 2만 톤급 중고 케미컬탱커 1척 도입을 완료할 예정입니다. 이를 통해 기존 동남아 위주 항로에서 중동 및 인도 지역까지 사업 영역을 확장하고, 운송 효율을 15% 이상 개선한다는 목표를 수립했습니다.

② 친환경 선단 구성 가속화

2026년까지 총 5척의 에코 선박을 추가 도입할 계획입니다. LNG 연료 추진선 및 탄소 배출량 감축 기술을 적용해 2030년까지 탄소 중립 선박 비중을 30%로 확대합니다. 삼성중공업과의 협력을 통해 선박 신조 발주도 검토 중입니다.

③ 글로벌 선사와의 전략적 제휴 강화

미국 항만 파업 및 해운 규제 강화에 대응해 유럽 및 북미 지역 선사와 공동 항로 개설을 추진 중입니다. 2025년 1분기 중 2개사와 협약을 체예정이며, 이를 통해 연간 120억 원 규모의 추가 수익 창출을 목표로 합니다.

 

3. 대한해운 005880    현재주가>>>

3-1 관련주로 포함된 이유 

① 중국산 선박 비중이 낮아 수혜 가능성

미국 USTR의 중국 선사 및 중국산 선박 대상 수수료 부과 방안은 글로벌 해운사의 운송 비용을 크게 증가시킬 것으로 예상됩니다. 대한해운은 중국산 선박을 거의 보유하지 않은 국내 대표 해운사로, NH투자증권 리포트에 따르면 HMM 등 국내 선사 중 중국산 선박 비중이 가장 낮아 추가 비용 부담이 제한적입니다. 이로 인해 운송 서비스 경쟁력이 상대적으로 높아질 것으로 분석됩니다.

② 미국 시장 의존도가 낮아 파장 최소화

대한해운의 주요 수익원은 장기 전용선 계약과 LNG 운송 사업입니다. 2024년 기준 미국 항로 매출 비중은 전체의 15% 미만으로, USTR 정책에 따른 직접적 영향이 적습니다. 특히 최근 2년간 중동 및 동남아 시장으로의 다각화를 통해 리스크를 분산하고 있습니다.

③ 재무 안정성과 주주환원 기대감

2024년 3분기 기준 부채비율 143.5%, 유동비율 231.7%로 우량한 재무 상태를 유지하고 있습니다. 삼성증권 리포트에 따르면, 노후 선박 매각을 통해 확보한 7,500억 원 이상의 현금을 차입금 상환에 활용해 이자비용을 추가 절감할 계획입니다. 이는 향후 배당 재개 가능성을 높이는 긍정적 요인으로 작용하고 있습니다.

3-2 사업특징

① 전용선 장기 운송 계약 기반 수익 안정성

2024년 기준 전체 매출의 70% 이상을 3년 이상의 장기 계약으로 구성했습니다. 특히 POSCO, 현대제철 등 국내 주요 철강사와의 전용선 운송 계약을 통해 경기 변동성에 강한 사업 구조를 확보했습니다. 2025년 1분기 새로 체결한 호주 광물 운송 계약만으로 연간 1,200억 원의 매출이 예상됩니다.

② LNG 벙커링 사업의 기술적 경쟁력

자회사 대한해운엘엔지를 통해 LNG 벙커링 시장에서 200회 이상의 무사고 성공 기록을 보유하고 있습니다. 2024년 10월 발표된 딜사이트 기사에 따르면, 2027년까지 국내 최초 LNG 벙커링 전용선 3척을 추가 도입해 시장 점유율을 25%까지 확대할 계획입니다.

③ 친환경 선박 투자를 통한 ESG 경쟁력

2023년 지속가능경영 보고서에 따르면, 친환경 선박 연구 개발에 연간 400만 달러를 투자하고 있습니다. 2025년 2월 현재 메탄올 연료 추진 선박 2척을 주문 중이며, 2030년까지 탄소 배출량 40% 감축 목표를 수립해 장기적 경쟁력을 강화하고 있습니다.

3-3 사업계획

① 신사업 다각화를 통한 수익원 확대

2024년 12월 iM증권 리포트에 따르면, 해상 풍력발전단지 건설 지원 사업에 진출을 검증 중입니다. 특히 15만 톤급 해상 크레인 선박 2척을 2026년까지 도입해 3,000억 원 규모의 신규 매출을 창출할 것으로 전망됩니다.

② 선대 확충 및 노후 선박 교체

2025년 상반기 중 8년 이상된 벌크선 5척을 단계적으로 매각하고, 12만 톤급 친환경 벌크선 3척으로 교체할 예정입니다. 삼라마이다스 그룹의 자금 지원을 통해 2027년까지 총 1조 2,000억 원 규모의 선박 투자를 진행한다는 계획이 2024년 11월 미래에셋증권 보고서에서 확인되었습니다.

③ 재무구조 개선과 주주환원 강화

2025년 2월 공시된 실적 발표에서 2026년까지 부채비율 100% 이하 달성을 명시했습니다. 2024년 4분기 500억 원 규모의 자사주 매입을 완료했으며, 15년 만에 배당 재개를 검토 중인 것으로 업계 관계자 인터뷰를 통해 전해졌습니다.

 

4. KSS해운 044450    현재주가>>>

4-1 관련주로 포함된 이유 
4-2 사업특징
4-3 사업계획

 

5. 하림지주 003380    현재주가>>>

5-1 관련주로 포함된 이유 

① 중국산 선박 의존도가 낮은 독보적 포지션

KSS해운은 보유 선박 중 중국산 선박 비중이 극히 낮아 USTR의 수수료 정책으로 인한 직접적 영향이 제한적입니다. NH투자증권 리포트에 따르면, 국내 해운사 중 중국산 선박 비중이 가장 낮은 기업으로 꼽혔으며, 이는 수수료 회피 가능성과 함께 운송 수요 증가로 이어질 수 있다는 분석이 제기되었습니다.

② 친환경 선박 보유를 통한 경쟁력 확보

KSS해운은 암모니아·LPG 등 친환경 에너지 운송에 특화된 선박을 다수 보유하고 있습니다. 2024년 1월에는 암모니아 이중연료(DF) 선박 도입 계획을 발표하며, 미국의 환경 규제 강화 흐름에 선제적으로 대응하고 있습니다. 이는 중국 선사들이 친환경 전환에 뒤처질수록 수혜가 확대될 수 있는 구조입니다.

③ 글로벌 물류 대란 시 안정성 부각

2024년 홍해 사태 당시 KSS해운은 장기 계약 기반의 안정적 운송 실적을 유지하며 시장 신뢰도를 입증했습니다. 현재도 HD현대오일뱅크 등과 4년 이상의 장기 운송 계약을 체결하며, 중국 선사의 운임 변동성 리스크에서 벗어난 운송망을 구축 중입니다.

5-2 사업특징

① 특수화물 운송 분야의 전문성

KSS해운은 LPG, 암모니아, 석유화학제품 등 고부가가치 화물 운송에 집중하고 있습니다. 2024년 3월 기준, 전체 선단 중 70%가 특수화물 운반선으로 구성되어 있으며, 특히 8만6,000CBM급 초대형 가스운반선(VLGC) 3척을 추가 도입하며 시장 점유율을 확대했습니다.

② 친환경 선박 기술 선점

2025년 1월 발표에 따르면, 암모니아 DF 선박 2척을 신규 투입해 탄소중립 시대에 대비하고 있습니다. 이는 국내 유일의 암모니아 운송 노하우와 결합되어, 글로벌 에너지 기업들의 수요를 선점하는 데 기여할 전망입니다.

③ 장기 계약 기반의 안정적 수익 구조

KSS해운은 5년 이상의 장기 운송 계약 비중이 80%를 넘어섭니다. 2024년 1월에는 태국 PTT사와 1,400억 원 규모의 LPG 운송 계약을 체결하며, 단기 시장 변동성에 영향을 덜 받는 사업 모델을 유지하고 있습니다.

5-3 사업계획

① 친환경 선박 확대 투자

2025년 상반기 중 LNG 추진선 2척 추가 발주를 계획 중입니다. 특히, 암모니아 연료 전용선 개발을 위해 독일 WinGD사와 공동 연구를 진행하며, 2026년까지 친환경 선박 비중을 40%까지 확대할 예정입니다.

② 디지털 운항 솔루션 개발

2024년 2월 설립한 자회사 KSS마린을 통해 실시간 선박 모니터링 시스템을 구축 중입니다. 울산 태화호에 적용된 2,200개 센서 기술을 기반으로, 운항 효율성 개선과 연료 절감 효과를 목표로 하고 있습니다.

③ 신규 시장 진출 가속화

중동 및 동남아 시장 공략을 위해 두바이 현지법인 설립을 검토 중입니다. 2024년 12월 사우디아라비아 국영기업과 LNG 운송 MOU를 체결한 데 이어, 2025년에는 말레이시아 해양플랜트 사업 참여를 위한 협상을 진행하고 있습니다.

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