체코 원전 수주 확정, 원자력 관련주 6종목 대박 랠리 시작

한국수력원자력이 체코 두코바니 신규 원전 2기 건설 계약을 최종 체결하면서 원자력 관련주가 대폭 상승했습니다. 약 26조원 규모의 이번 프로젝트는 UAE 바라카 원전 이후 16년 만의 원전 수출 성과로, 한국 원전 기술력의 우수성을 다시 한번 입증했습니다.

 

1. 상승 배경 분석

① 체코 최고행정법원의 계약 중지 가처분 파기 결정

체코 최고행정법원이 프랑스전력공사가 제기한 계약 체결 금지 가처분을 최종 파기하면서 그동안 지연되었던 본계약이 즉시 체결될 수 있었습니다. 지난 5월부터 법적 분쟁으로 계약 체결이 미뤄지면서 관련주들이 조정을 받았지만, 이번 법원 판결로 모든 법적 장애물이 해결되었습니다.

② 26조원 규모 대형 프로젝트의 경제적 파급효과

두코바니 원전 5·6호기 건설은 단순히 원전 2기 건설에 그치지 않습니다. 2029년 착공부터 2036년 상업 운전까지 약 7년간 지속되는 장기 프로젝트로, 참여 기업들에게는 안정적인 매출과 수익을 보장하는 구조입니다. 특히 체코 정부가 추후 테멜린 3·4호기 건설을 추진할 경우 한수원이 우선협상권을 갖게 되어 추가 수주 가능성도 높습니다.

③ 글로벌 원전 시장 확대와 한국 기술력 인정

이번 수주는 유럽 원전 시장 진출의 첫 성공 사례로, 향후 폴란드 등 다른 유럽 국가들의 원전 건설 프로젝트에서도 한국이 유리한 위치를 확보했습니다. 특히 APR1000 모델은 유럽 규제 기준에 맞춰 최적화된 설계로, 내륙국가의 지형적 조건과 안전 요구사항을 모두 만족시켰습니다.

2. 종목별 관련주 포함 이유와 상승 요인 분석

2-1. 성광벤드 (014620)

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① LNG 터미널 및 원전 배관 시스템 전문 기업

성광벤드는 원자력발전소의 핵심 부품인 고압 배관 피팅을 제조하는 기업입니다. 현대차증권 리포트에 따르면 회사는 현재 미국 내 시장점유율 40%를 기록하고 있으며, 체코 원전 건설에도 고부가가치 STS(Special Tube System) 제품 공급이 예상됩니다.

② 미국 트럼프 정부의 LNG 프로젝트 승인 수혜

트럼프 행정부가 2025년 2월 승인한 Commonwealth LNG 프로젝트를 비롯해 알래스카 LNG 등 대형 프로젝트에서 추가 수주가 기대됩니다. 특히 철강 관세 문제도 미국 거래처와의 협의를 통해 가격 전가가 확정되어 수익성 개선이 전망됩니다.

③ 베트남 LNG 발전소 투자 확대에 따른 수요 증가

베트남의 LNG 발전소 투자 확대로 피팅 수요가 지속적으로 증가할 것으로 예상됩니다. 현재 중동 지역에서도 물량이 증가하고 있어 글로벌 시장에서의 성장 모멘텀이 강화되고 있습니다.

2-2. 한전기술 (052690)

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① APR1000 원전 설계 총괄 담당

한전기술은 체코 원전 프로젝트에서 APR1000 모델의 원자로 계통, 터빈계통, 보조계통 설계를 모두 담당합니다. 유럽사업자요건과 서유럽원자력규제자협회 기준을 반영한 표준 노형 설계를 이미 완료한 상태로, 향후 폴란드 등 다른 유럽 국가 프로젝트에서도 기술 우위를 확보했습니다.

② 체코 맞춤형 상세 설계를 통한 기술력 확장

두코바니 부지의 지형적 특성과 체코 규제 요건에 맞춘 상세 설계 작업을 통해 내륙국가 원전 설계 경험을 축적하게 됩니다. 이는 향후 유럽 내륙 지역 원전 프로젝트에서 핵심 경쟁력으로 작용할 것입니다.

③ 장기간 안정적 설계 수주 확보

2029년 착공부터 2036년 상업 운전까지 약 7년간 지속되는 프로젝트로, 한전기술에게는 장기간 안정적인 매출원을 제공합니다. 설계권 보유를 통해 향후 유지보수 및 개선 작업에서도 지속적인 수익 창출이 가능합니다.

2-3. 태광 (023160)

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① 산업용 관이음쇠류 생산 기업으로 원전 부품 공급

태광은 산업용 관이음쇠류를 생산하는 기업으로, 원자력발전소의 배관 시스템에 필요한 핵심 부품을 공급합니다. 원전 건설 과정에서 대량의 배관 연결 부품이 필요하며, 태광의 제품군이 이에 부합합니다.

② 원자력발전 테마 내에서 상대적으로 높은 재무 안정성

매경증권 분석에 따르면 태광의 퀀트 재무 점수는 36.09점으로 원자력발전 관련 다른 종목 평균보다 안정성과 수익성 점수가 높아 테마 내에서 11위를 차지했습니다. 이는 경제환경 변화에 대한 대응 능력과 효율적인 수익창출 능력이 우수함을 의미합니다.

③ 소규모 기업의 높은 변동성과 테마 수혜

상대적으로 규모가 작은 기업 특성상 원전 관련 호재에 대한 주가 탄력성이 높습니다. 체코 원전 수주 소식에 원자력발전 테마가 전일 대비 3.44% 상승하면서 관련주로서 동반 상승했습니다.

2-4. 한전산업 (130660)

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① 한국전력 자회사로서 원전 운영 및 정비 전문

한전산업은 한국전력이 전액 출자해 설립한 자회사로, 전국 화력 및 원자력발전소에서 설비 운전 및 정비를 주요 사업으로 영위합니다. 발전설비 운전 및 정비가 전체 매출의 약 94%를 차지하여 원전 사업 확대의 직접적 수혜를 받습니다.

② 체코 원전 운영 단계에서의 기술 지원 역할

체코 원전 건설 완료 후 시운전 및 정비 과정에서 한전산업의 기술력이 필요할 것으로 예상됩니다. 팀코리아의 일원으로 참여하여 시운전 및 정비 업무를 담당할 예정이며, 이는 해외 사업 역량 강화로 이어집니다.

③ 베트남 해외 프로젝트 수주 경험 보유

2024년 하반기 베트남 꽝짝 석탄화력발전소의 종합 시운전 용역을 수주한 경험을 바탕으로, 체코 원전 프로젝트에서도 시운전 및 정비 분야에서 역할을 확대할 가능성이 높습니다.

2-5. 두산에너빌리티 (034020)

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① 원전 주기기 공급의 핵심 파트너

두산에너빌리티는 체코 원전 프로젝트에서 원자로, 증기발생기, 가압기 등 원전의 핵심 주기기를 공급합니다. 또한 두산스코다파워를 통해 증기터빈까지 공급하여 원전 건설의 가장 중요한 부분을 담당합니다.

② 52주 최고가 경신과 강력한 상승 모멘텀

6월 5일 거래에서 전일 대비 7.62% 상승한 4만5900원으로 마감하며, 개장 직후에는 52주 최고가를 경신했습니다. 이는 체코 원전 수주의 실질적 수혜 기업으로 시장에서 인정받고 있음을 보여줍니다.

③ 글로벌 원전 시장에서의 기술 경쟁력 확보

체코 원전 수주를 통해 유럽 시장에서 두산에너빌리티의 원전 기술력이 공식적으로 인정받았습니다. 향후 폴란드 등 다른 유럽 국가들의 원전 건설 프로젝트에서도 우선 고려 대상이 될 것으로 예상됩니다.

2-6. 한신기계 (011700)

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① 원전용 공기압축기 전문 공급업체

한신기계는 원자력발전소에 필수적인 공기압축기를 공급하는 기업입니다. 원전 건설 과정에서 압축공기는 각종 밸브 작동, 계측기기 운전, 비상 시스템 작동 등에 반드시 필요한 유틸리티입니다.

② 우간다 원전 사업 등 글로벌 원전 시장 확대 수혜

현재 진행 중인 우간다 원전 사업을 비롯해 글로벌 원전 건설 증가에 따른 공기압축기 수요 확대가 예상됩니다. 한신기계는 PISTON형과 SCREW형 압축기를 모두 생산하여 다양한 원전 시설의 요구사항을 충족할 수 있습니다.

③ 원전 운영 단계에서의 지속적 수요 확보

원전은 건설 후에도 60년간 운영되면서 지속적으로 공기압축기 교체 및 정비가 필요합니다. 체코 원전이 상업 운전을 시작하면 장기간에 걸쳐 안정적인 수요를 확보할 수 있습니다.

3. 시장 심리 및 기술적 분석

① 16년 만의 원전 수출 성과에 대한 기대감 확산

UAE 바라카 원전 이후 16년 만의 대형 원전 수출 성과로, 한국 원전 산업의 부활에 대한 기대감이 시장 전반에 확산되었습니다. 특히 체코 프로젝트 성공을 통해 폴란드, 영국 등 다른 유럽 국가들의 원전 건설 프로젝트에서도 한국이 유리한 고지를 선점했다는 인식이 강화되었습니다.

② 외국인 투자자들의 적극적인 매수세 유입

원자력발전 테마에서 최근 5일간 외국인이 3,459.89억원어치를 순매수하면서 강력한 상승 동력을 제공했습니다. 반면 기관과 개인은 각각 152.39억원, 3,195.26억원을 순매도하여 외국인 중심의 매수세가 주가 상승을 주도했습니다.

③ 글로벌 에너지 정책 변화와 AI 전력 수요 증가 수혜

도널드 트럼프 미국 대통령의 원전 규제 완화 정책과 AI 산업 발전으로 인한 데이터센터 전력 수요 급증이 원자력 산업 전반에 긍정적 영향을 미치고 있습니다. 특히 소형모듈원자로 개발에 대한 관심이 높아지면서 원자력 기술을 보유한 기업들에 대한 투자 매력도가 증가했습니다.

4. 향후 전망 및 투자 전략

① 체코 추가 원전 건설과 유럽 시장 확장 가능성

체코 정부가 5년 내에 테멜린 3·4호기 건설을 추진할 경우, 한수원이 우선협상권을 보유하고 있어 추가 수주 가능성이 높습니다. 또한 폴란드가 2030년대 중반까지 6기의 원전 건설을 계획하고 있어, 체코 프로젝트 성공이 폴란드 수주로 이어질 가능성도 있습니다.

② 장기 투자 관점에서의 포트폴리오 구성 전략

원전 건설은 통상 5-7년의 장기간이 소요되므로, 단기 차익보다는 장기 투자 관점에서 접근하는 것이 바람직합니다. 특히 두산에너빌리티, 한전기술 등 핵심 참여 기업들은 프로젝트 진행에 따라 단계별로 매출 인식이 이루어지므로 분할 매수 전략을 고려해볼 만합니다.

③ 리스크 관리와 분산 투자의 중요성

원전 사업은 정치적 리스크, 규제 변화, 공사 지연 등 다양한 변수가 존재합니다. 따라서 원전 관련주에만 집중 투자하기보다는 포트폴리오의 일부로 편입하여 리스크를 분산하는 것이 중요합니다. 또한 각 기업의 재무 건전성과 원전 사업 외의 다른 사업 영역도 종합적으로 검토해야 합니다.

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